2015年3月30日
港股連日表現沉寂,上市公司業績期亦接近尾聲;然而,中證監上周五公布公募基金可通過「滬港通」投資港股,刺激夜期上升約90點。另外,博鰲論壇召開,「一帶一路」等概念股料繼續受市場追捧。
總結全周,恒指累升111點或0.5%,收報24486點。此外,回顧一周大市(市寬)變動,整體1700多隻港股的市場寬度亦再度回升。
3天線高於18天線比率的短線市寬按周再升7.1個百分點,至56.6%【圖1】;股價高於 50天線比率的中線市寬同樣上升2.4個百分點,至55.2%【圖2】。短、中線市寬均處於50%的強弱分界之上,顯示大市或有機會回穩向上。
然而,從「信報強弱股指數」角度分析,反映強勢股買盤的「強勢股指數」近日已有掉頭向下的情況(最新讀數為41%);而反映弱勢股沽壓的「弱勢股指數」則有止跌回升的跡象(最新讀數為18.6%)。倘若強弱股指數此起彼落互相糾纏的情況出現,大市將很有可能無法突破上落市的格局。
從技術走勢角度分析,恒指過去一周雖然反覆在50天線上落,並受制於24500點至24900點的成交量密集區阻力,惟50天線趨勢仍然向上;加上10天線有機會在未來一周升抵50天線,並發出「黃金交叉」訊號,技術走勢上或有轉強的可能【圖3】。
另一方面,中國證監會上周五發布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》,對公開募集證券投資基金參與「滬港通」交易的資格和程序、訊息披露、風險管理、內控制度等提出的具體要求。有關指引即日起實施,基金管理人今後可以募集新基金去投資香港股票,不再需要透過合格境內機構投資者(QDII)機制;而現有基金可因應基金合同約定情況,採取不同的程式參與「滬港通」。
事實上,「滬港通」自去年11月17日開通,北向交易總額度為3000億元人民幣,已使用額度約41%;惟南向交易總額度2500億元人民幣,僅使用額度約12%。
今次「滬港通」的優化措施,意味着更多的「北水」(尤其是價值型的內地長倉基金)將可以來港買港股,估計將有利港股表現。
內地股市方面,上證綜指全周累升74點或2.1%,收報3691點。市寬表現方面,短線市寬(3天線高於18天線比率)按周微跌1.6個百分點,至97.1%【圖4】。
股價高於50天線比率(中線市寬)亦按周微跌 0.1個百分點,至99.3%【圖5】;然而,短、中線市寬維持於相對超買水平,估計後市走勢將持續大漲小回的格局。
上證綜指升穿阻力
上證綜指連升10日後雖然斷纜,但僅調整一日後,又再重拾升勢。技術走勢方面,從上證綜合指數月線圖看,其碗形見底向上的形態出現「價量齊升」的向上突破,已明顯升穿3400至3500點之間的阻力【圖6】。
另一方面,博鰲論壇召開,「亞投行」及「一帶一路」成為論壇焦點話題;而主席習近平在主旨演講時表示,「一帶一路」建設的願景與行動文件已經制定,亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)籌建工作邁出實質性步伐,絲路基金已經順利啟動,一批基礎設施互聯互通項目已經在穩步推進。基建及具有「一帶一路」概念的股份依然是逢低考慮吸納的對象。
此外,中國財政部長樓繼偉早前在博鰲論壇表示,整個地方政府最終要償還的債務責任是12萬億至13萬億元,並將根據各地1萬億元地方債置換發行情況,與全國人大溝通準備下一步置換。
換言之,內地的地方債置換規模或有望加碼,並意味銀行的地方債違約風險下降。另外,為解決資金流動性的缺口,或會促使人民銀行在貨幣政策的寬鬆力度上進一步加大。
加息預期逐漸影響美股
國際消息方面,聯儲局主席耶倫在上周五出席三藩市聯儲銀行研討會上指出,情況顯示今年內聯邦基金利率的上調可能是肯定的,但同時表示加息的步伐將是「漸進式」;標普500指數由3月初高位已調整逾2.5%(以收市價計),即使市場預期加息步伐慢於先前預期,但加息因素對股市的衝擊已逐漸浮現。
總括而言,從大市市寬或恒指的技術走勢來看,均顯示港股/恒指的勢頭繼續回穩;加上中證監放寬內地基金來港Shopping(經「港股通」投資港股)的規定,相信對港股的氣氛及交投都有利。
上證方面,無論是市寬或技術走勢來看表現依然強勁;博鰲論壇聚焦「亞投行」及「一帶一路」,相關概念仍然是看高一線。另外,地方債置換有望加碼,貨幣政策估計仍會傾向寬鬆,A股走勢相信仍是「高處未算高」。
信報投資分析部
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