2014年10月18日

盧峯 Food for Thought

油價下跌是反俄陰謀？

近期油價大跌是美國跟沙地阿拉伯聯手教訓俄羅斯及伊朗的陰謀詭計？

提出這個論點的人可不是等閒之輩，而是鼎鼎大名的《紐約時報 》國際事務專欄作家Thomas L. Friedman。他那本《世界是平的》（The World is Flat）令他大賺一筆之餘也進一步確立他的國際事務權威形象。即使不能像前聯儲局主席格林斯平那樣稱許他"When Friedman speaks, markets listen"，但Friedman 的看法特別在中東問題上的觀點實在值得重視。

根據他的分析，俄羅斯跟伊朗向來極端倚賴石油收入以支持政府的龐大開支，其中俄羅斯能從九十年代末的崩潰邊緣走回來，靠的正是2000年以後油價保持在高水平，令俄羅斯外滙收入大增，有能力大興土木，更可建立過千億美元的外滙儲備。

低油價較制裁更具殺傷力

可近三個月以來油價拾級而下，跌破100美元以後又跌穿90美元，近幾天還急跌至80美元邊緣水平。油價如此低殘對倚賴石油收入的俄國經濟、普京政府肯定會產生很大壓力（油價高企在每桶100美元以上俄國政府才能避免赤字），殺傷力只怕比歐美因俄國入侵烏克蘭而實施的經濟制裁措施更大。

Friedman又以八十年代中蘇聯解體的歷史，印證油價大幅下跌的巨大衝擊，認為當年前蘇聯之所以焦頭爛額，無法克服政治、經濟同時爆發的危機，正因為油價長期處於20美元以下的超低水平。而令油價大插水的則是美國在中東的忠實盟友沙地阿拉伯。這個頭號產油國當時以保持巿場份額為理由大幅增產幾倍，直接導致油價疲不能興。

這一回油價大跌同樣跟沙地阿拉伯有關，故此不會因油價下跌而減產。Friedman認為從沙地的往績及近期表現來看，從美國跟沙地阿拉伯的密切關係來看，兩國聯手推低油價的可能性是存在的，這也大有可能是美國在中東、全球博弈中的重要一着棋。

當然，油價下跌也受其他基本因素影響，包括全球經濟再放緩。過去幾年成為第一耗油國的中國經濟正不斷放慢，石油需求已不若前幾年殷切。另一用油大國美國更開始大量開採頁岩氣及使用其他替代能源，每日對石油的需求比2007年減少870萬桶。撇開陰謀論，單單兩大用油國需求減少已足以令油價偏軟。

油價急跌究竟是基本因素影響還是一場政治陰謀？Friedman沒有下一個明確的答案，即使標題也添了一個問號以免把問題說死，保留一點空間。其實，要拿到真憑實據證明美國、沙地合謀推低油價教訓俄羅斯及伊朗並不容易，大概只有情報部門才有可能辦得到，但國際政治從來遠比表象複雜，什麼是政府，什麼是經濟問題更是難有分界，又或是政經交集，糾纏不清。

想弄清楚的話有兩方面可以注意，其一是油價下跌是一時現象還是輾轉下跌，持續長達幾年。假如油價只是下跌三幾個月就企穩，俄羅斯政府大可用儲備應付，不致傷筋錯骨。可一旦油價長期偏低，極度倚賴石油收入的普京政府便難以再有錢收買人心或大幅擴軍，管治便可能出問題。其二是沙地阿拉伯會否繼續不理油價下跌保持產量。要是沙地阿拉伯維持這樣的立場，油價肯定冇運行，Friedman的推理又多添幾分可信性。

http://mobile.nytimes.com/2014/10/15/opinion/thomas-friedman-a-pump-war.html

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