2014年10月4日

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債王閃退 野獸登場

「債王」格羅斯（Bill Gross）突然離開他有份創辦的太平洋投資管理公司（Pimco），並跳槽到駿利資產管理集團（Janus Capital Group），可說是向舊東家投下了一顆「震撼彈」，嚇得Pimco上下「着晒燈」連忙救火，甚至不惜狂踩──其實「債王」的表現也不外如是，云云，總之用盡一切方法，也希望要阻止客戶贖回。

其實，也不可以說Pimco的講法有誤（但有冇品就另一件事囉，罷了，金融市場上又誰看重有品呢？），因格羅斯主理的全球最大債券基金總回報基金（Total Return Fund），今年僅增長3.3%，遜於57%對手；而且，據說由於格羅斯的行為愈來愈古怪，被人炒魷也是遲早的事，今次「劈炮」行動只純粹「唔係你飛我而係我撇你」而已。

逢「波」必撐體育迷

踩完舊人，下一步當然是要把新人捧上天。Pimco在「債王」離開後，立即宣布由原本的副投資總監伊瓦岑（Dan Ivascyn）頂上，接任投資總監一職。現年只有45歲的伊瓦岑，雖然較少在傳媒露面，但其實過往的戰績十分厲害，更獲得「野獸」的稱號。

出生在麻省的伊瓦岑，是個「死硬派」的體育迷，因為他只是「死牛一邊頸」地支持所有波士頓的球隊，當中包括冰球的棕熊隊、籃球的塞爾特人，以及棒球的紅襪隊等等。他來自西方學院（Occidental College）的經濟學系，其後在芝加哥大學布斯商學院的MBA畢業。1998年加入Pimco之前，曾在貝爾斯登、T. Rowe Price及富達任職。

「野獸」已經是為Pimco打仗17年的老將，管理着380億美元的Pimco收益基金（Income Fund），而且往績超卓，過去3年的基金表現跑贏99%同業，更獲晨星評為2013年度最佳公債基金經理人。其中最漂亮的一仗，是2008年金融海嘯市場恐慌之際，伊瓦岑大膽地押注在按揭抵押證券（MBS）上，根據TCW統計，MBS價格於2009與2010年分別大漲32%與21%。

事實上，就連之前因與「債王」爆不和、於今年年初離任Pimco行政總裁的埃爾埃里安（Mohamed El-Erian），也大讚伊瓦岑是一個聰明的投資者，不但是個能夠啟發別人的領袖、出色的基金經理，更是他所認識的人中，其中一個可以體諒別人的好人──最後一句很可能是衝着格羅斯而來，新仇加舊恨「一嘢過」。而且，Pimco的行政總裁霍奇（Doug Hodge）在接受訪問時，也刻意點出在宣布由伊瓦岑接任時，公司內部「舒一大口氣和充滿興奮」，有員工甚至拍掌歡呼。

路遙知「獸」力

但即使表面上好像「眾望所歸」，但伊瓦岑的真正挑戰似乎現在才正式開始。在格羅斯仍然在任時，傳統債券基金似乎正漸漸被投資者唾棄，紛紛轉投浮動利率債券或風險較高的垃圾債；而且Pimco的表現也「唔生性」，管理2370億美元資產的總回報基金，去年虧損達1.92%，遠遜於前年10.2%回報，更是該基金自1999年以來首度虧損（事實上，自Pimco於1987年成立至今，除了去年之外，只有2年的回報率為負數，分別是1994年及1999年）。雖然獲得公司上下站台支持，但投資者似乎不夠信心，紛紛用腳投票﹝在格羅斯跳槽消息見光後，Pimco母企德國保險集團安聯（Allianz）股價大跌5%，創3年來最大單日跌幅﹞，可能還要先經過一段動盪期，才能夠路遙知「獸」力。

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