美加息未完 2年債撲4.6厘
市場押注儲局7月篤定調升利率

澳洲和加拿大央行本周先後出乎意料加息，突顯全球央行抗擊通脹的工作尚未結束，觸發各地債息大幅攀升，澳洲3年期債息周四急飆17個基點，至3.87厘，創2011年以來新高；對息口較敏感的美國2年期債息周三衝高直撲4.6厘，逼近3月時高位，交易員一度押注美國聯儲局7月有100%機會加息0.25厘。

加央行突恢復緊縮遏通脹

鑑於經濟過熱令通脹回升，加拿大央行周三宣布加息0.25厘，是相隔逾4個月後再度上調息率，基準利率升至4.75厘的22年最高水平，刺激該國2年期債息爆升逾20個基點，至4.59厘，創2007年以來16年新高。富達投資的投資組合經理David Wolf表示，美國市場過去不太理會加拿大央行的行動，惟今次投資者收到的訊息是，央行未如他們估計般快將結束加息行動。

儘管印度央行周四連續兩次會議後按兵不動，6名貨幣政策官員一致維持基準利率於6.5厘，符合預期，但官員以5票贊成、1票反對，維持緊縮政策的立場；央行行長達斯（Shaktikanta Das）指出，當局將密切注視通脹形勢，尤其是當地季候雨對物價影響依然存在不確定性。

德意志銀行策略員里德（Jim Reid）說，近期多國央行的行動與市場現時普遍認為央行接近暫停加息背道而馳，特別是加拿大央行是最早於1月暫停加息的央行，市場現時關注聯儲局下周會否跟隨上調利率，抑或連續加息10次後暫時叫停收緊政策。投資者另一焦點則落在下周聯儲局議息首日出爐的美國通脹數據表現，從而評估息口取向，經濟師預期5月份整體通脹按年升幅，由4月的4.9%降至4.2%，核心通脹亦放慢至5.2%，仍遠高於當局的2%目標。

與7月美國聯邦基金利率掛鈎的掉期合約周三最高升至5.33厘，即較現時有效利率高25個基點，6月掉期合約顯示交易員料聯儲局下周仍傾向暫停加息，12月份掉期合約也繼續預示年底前減息0.25厘。

率先「貼中」加拿大央行本周加息的花旗經濟師Veronica Clark表示，加國央行之前暫停加息，因要等待觀察新數據，結果卻是當地樓市觸底並開始反彈，這對聯儲局一旦決定暫停加息來說是個警號。她稱，聯儲局如果暫停加息後發現利率水平不足以令經濟收緊，可能以盡早再加息作出回應。該行料聯儲局下周加息0.25厘。

法興則認為，美國利率或已見頂，惟歐洲情況不同，因為相對通脹水平，歐洲央行的利率落後形勢，需要進一步加息，而交易員正押注歐洲央行未來3個月調高0.5厘。

鱷王稱美屆債務危機尾聲

至於有「鱷王」之稱的全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里奧（Ray Dalio）周三出席一個投資會議時直言，美國正處於大型債務危機的尾聲，市場大量發債，可是缺乏買家承接。他又提到，雖然預期美國利率不會進一步攀升，但經濟將日益惡化，或導致內部衝突升級。

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