2023年2月23日

紐西蘭加息半厘 紐元即彈
仍估今年5.5厘見頂 分析料放慢步伐

紐西蘭央行周三宣布加息0.5厘，加幅少過上次的0.75厘，基準利率升至4.75厘，為14年新高，符合預期，並續估計利率今年於5.5厘見頂。議息結果出爐後，紐元一度漲0.39%，高見62.46美仙，隨後升幅收窄，2年期債息上揚8個基點至4.81厘。現時交易員押注紐國央行4月有40%機會率加息0.5厘，高盛則認為當局有空間以0.25厘的步伐加息，用較長時間達到峰值。

風災後重建勢令通脹惡化

紐西蘭央行在聲明中指出，雖然物價初見紓緩跡象，但核心通脹依然太高，就業仍超過最高可持續水平，短期通脹預期維持高企。

此外，該行提到現時未能準確評估熱帶風暴加布里埃爾（Gabrielle）早前吹襲紐西蘭北島，對貨幣政策所帶來的影響。

該行最新的預測相比去年11月變化不大，基準利率料於第四季升至5.5厘，之後從2024年第三季起逐步回落，雖然估計2023年下半年結束前，通脹較預期略為強勁，惟相信仍於2024年第三季降到1%至3%的目標範圍內。該行重申預期當地經濟第二季開始步入衰退，到明年初略為反彈。

紐西蘭央行行長奧爾（Adrian Orr）稱，目前利率正處於令經濟收緊的水平，儘管承認風暴對經濟帶來重大破壞，強調今次會議上沒有考慮暫停加息，主要討論加息0.5厘或0.75厘，而非0.25厘，當局會密切注視風暴對通脹的影響，警告企業不要趁機加價圖利。

紐西蘭央行首席經濟師康韋（Paul Conway）提到，短期通脹壓力依然高企，災後重建可能加劇通脹，並指汽車、家電、傢俬和食品的價格可能上漲。

高盛經濟師認為，由於需求壓力和環球通脹進一步紓緩，紐西蘭央行4月將進一步放慢加息幅度至0.25厘。

日債息連續兩天漲破上限

另一方面，揣測日本央行在新行長領導下可能調整貨幣政策，加上環球債市拋售，日本10年期債息周三連續兩日升穿0.5厘的央行目標範圍上限，漲0.5個基點至0.505厘。

獲提名為下任日本央行行長的植田和男本周五將出席國會聽證會，日本在當天會公布1月份通脹數據。星展銀行高級利率策略員Eugene Leow表示，市場正憂慮通脹高居不下，相信日本也不會例外，並認為在持續物價上升壓力下，日本央行現時的孳息曲線控制政策似乎站不住腳。

日本央行政策委員田村直樹周三在演說中強調，當局未來有必要對貨幣政策的成本效益進行評估，包括政策框架和通脹目標。

不過，日本央行最終收緊貨幣政策很大程度取決於工資能否持續增長。豐田汽車的工會周三透露，在首輪工資集體談判中，公司同意的加薪幅度為20年最多，縱使沒有披露實質加幅，卻意味連續3年全部滿足工會的加薪要求。豐田則稱，今年發放的花紅相當於6.7個月薪金。

豐田作為日本商界龍頭，一向具指標作用，同日稍後，本田汽車宣布加薪5%，其中底薪加幅為約30年最大，顯示日本薪金初見增長動力。

 

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