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2023年2月13日

本周美股前瞻

美通脹周二出爐成後市關鍵

投資者對美國聯儲局可能需要加息至更高水平的預期升溫,加上部分企業業績失色,標指上周跌1.1%,是今年以來表現最差的一周,納指更累挫2.4%,結束連續5周升浪。貝萊德和太平洋投資管理(PIMCO)均警告,不應預期通脹急速放緩。

大行:投資者對前景太樂觀

強勁的就業數據出爐後,多位聯儲局官員放鷹,促使市場對聯儲局的利率峰值預測,由本月較早前的不足5厘,上調至約5.2厘。不僅如此,原本押注當局只會加多一次息,即於3月會議再加一次息後便會停手的交易員,如今開始押注最少加息多3次。

本周二出爐的通脹數據相當重要,關注當局是否需要進一步加息,抑或在控制通脹方面取得進展。事實上,美股連月來的升市主要是市場憧憬通脹放緩,降低加息壓力,惟一些大型基金公司認為市場對通脹前景過於樂觀,儘管通脹放緩,但放緩速度和程度未必如市場預期。因此,貝萊德維持增持抗通脹債券的建議,PIMCO則已買入美國指數掛鈎債券,以對沖通脹可能高過預期的風險。美國前財長薩默斯亦警告,通脹仍處於無法想像的水平,聯儲局可能需要加息至高於市場預期的水平。

隨着大部分企業已公布最新季度業績,顯示兩年來盈利急漲的好景告終。彭博數據顯示,標指成份企業上季每股盈利減少2.3%,是2020年第三季以來首現下跌;企業毛利率亦正在收窄,反映通脹影響及經濟前景轉差打擊企業將成本轉嫁的能力。

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