2022年6月20日
美國加息、經濟增長放慢和通脹升溫正衝擊新興市場,追蹤24個新興經濟體股市的MSCI新興市場指數上周累挫4.7%,債息趨升和資金流失均顯示新興金融市場壓力增加,引發新興市場爆發債務危機的疑慮。
投資者憂醞釀債務危機
世界銀行本月較早前大削發展中經濟體今年增長預測,並提到以往美國和其他發達國加息曾引發新興市場大跌,例如上世紀八十年代初的拉丁美洲債務危機。
當前部分新興市場債息亦告急升,有23個新興市場的長期國債孳息較長期美債高出8個百分點或以上,較年初的16個顯著增加。這些新興市場包括歐洲的俄羅斯和烏克蘭、拉美的阿根廷和委內瑞拉、非洲的埃塞俄比亞和加納,以及亞洲的巴基斯坦和斯里蘭卡;黎巴嫩的長期債息更較長期美債債息高出近32個百分點。
今年來發債量勁減43%
融資成本上漲,新興市場發債量大減。Dealogic資料顯示,新興市場今年初以來發債量較去年同期勁跌43%,總集資額只有2635億美元,是2016年以來最少。
經濟師指出,許多現時面對債務問題的新興國家,在爆疫前已因趁低息大舉增加開支,導致債台高築,在疫情期間債務更是有增無減。當經濟放緩和政府收入減少,這些新興國家的償債能力將受考驗,依靠入口必需品如糧食和能源的高負債國家壓力尤巨,例如埃及和薩爾瓦多。持有較多外幣計價及浮息債務的新興國家將面臨額外挑戰,因當地貨幣貶值變相令債務負擔增加。
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