2022年5月30日
美國聯儲局6月開始啟動縮減資產負債表前,其財務報告顯示,截至3月底止首季當局持有的美國國債和按揭抵押證券錄得3300億美元(約2.57萬億港元)未實現虧損,反映加息對其持有資產價值的影響,推進緊縮政策時亦可能面臨政治問題。
首季債券虧損2.6萬億
報告顯示,聯儲局持有的按證市值已下降1640億美元,於3月底市值為2.606萬億美元。隨着市場利率上升,債券損失可能加深。若聯儲局決定出售部分資產以加速縮表,未實現賬面虧損將變成實際損失。
報告提到,隨着加息,當局需要向在聯儲局存放儲備的銀行支付更多利息,增加開支。資產負債表縮小,當局的利息收入將減少,可能引致經營虧損。
因在經濟開始復甦時仍繼續購買資產而受到批評的聯儲局,如今準備扭舵縮表。紐約聯儲銀行上周報告預期,按照當局的縮表計劃,資產負債表規模將於2025年中縮至5.9萬億美元,並在2025年中後維持佔國內生產總值(GDP)約22%水平,接着一年後可能再次擴張。摩根大通則預期,縮表對融資市場的影響要到明年中才會浮現,當縮表規模最少達7500億美元,融資市場利率才會上升。
雖然縮表在即,但投資者撈底下,標指上周創2020年11月以來最大單周漲幅,中止連續7周的跌浪。本周一為美國陣亡將士紀念日,美股休市。
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