2022年5月16日
儘管美股已顯著回調,標指今年以來累跌16%,但不少分析員認為,在高通脹、央行鷹派和經濟增長放慢等疑慮下,美股恐未跌完。而且,標指未來12個月預測市盈率仍達16.8倍,雖較去年9月時的24.1倍高峰回落,但仍高於15.7倍的過去20年平均數,顯示估值依然較高。
從一些關鍵指標來看,美股還有下跌空間。現時標指較200天移動平均線高14%,200天平均線是以往所有重大熊市的底部,除了科網泡沫爆破和全球金融海嘯。不僅如此,不足30%標指成份股創一年新低,遠不及2018年增長疑慮時的近50%和2008年金融海嘯時的82%。
Boston Partners全球市場研究主管Michael Mullaney表示,現時只是緊縮周期初段,預期聯儲局需要加息至較預期高的水平以遏抑通脹,在緊縮周期尾聲時,標指市盈率將降至約15倍,倘出現衰退,市盈率可能跌至13或14倍。
與此同時,彭博調查顯示,受訪經濟師估計美國未來12個月有30%機會降衰退,比率為2020年以來最高,並較3個月前增一倍。克利夫蘭聯儲銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)則說,如無意外,未來兩次會議各加息0.5厘是合適的。
多家零售商如沃爾瑪本周公布業績,或可一窺通脹對消費開支和信心的影響。
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