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2020年9月29日

美兩頁岩油商研合併渡難關
德文與WPX換股 交易後市值457億

美國頁岩油生產商德文能源(Devon Energy),計劃與競爭對手WPX Energy洽商以全換股方式合併,以上周五收市價計算的合併後市值約為58.6億美元(約457億港元)。交易反映頁岩油行業在油價由低位回升的時候,積極推動重組,以改善效益及成本結構,從而能捱過這段艱難時期。Devon周一美市中段報9.9美元,升12.32%,WPX中段飆16.42%,報5.18美元。

外電報道,Devon收購WPX股份,較上周五WPX股價有2.6%溢價,即WPX整間公司估值為25.6億美元(約199.7億港元)。報道表示,由於Devon市值較高,上周五達33.72億美元,預期Devon股東在合併後公司佔約57%權益,合併公司將晉身美國最大的獨立頁岩油商。兩公司採油的地域,將位於最具潛力的二疊紀盆地(Permian Basin),橫越西得州及東南新墨西哥州。KeyBanc Capital Markets分析員馬里亞尼(Leo Mariani)指出,Devon的資產負債表較佳,財政狀況較強,而且採油成本較低,因而可令WPX股東在合併後獲得較佳實力,渡過油市困境。

減低拜登當選禁開採風險

投資於頁岩油商的基金,以及金融機構,過去幾年都未能取得較佳回報,早已呼籲頁岩油商重組,以削減成本及擴大產能。今年中油價崩潰,更令改革呼聲高唱入雲,尤其在二疊紀盆地,許多頁岩油商各自經營,更成為合併的最佳地區。

全球最大鋼商重組美業務

合併除可擴大Devon規模,更重要是可避免一旦民主黨總統候選人拜登當選,而影響到Devon在美國聯邦政府土地上的頁岩油井。拜登曾揚言,會在當上總統首天,取消所有在政府土地的頁岩油開採作業。

另外,全球最大鋼鐵製造商ArcelorMittal研究把美國業務,與Cleveland-Cliffs鐵礦粒生產商合併,以應對全球鋼鐵需求不景。ArcelorMittal擬尋求將美國業務的估值介乎20億至30億美元(約156至234億港元)。ArcelorMittal股價周一收市急升10.92%,報11.44歐羅。

Cleveland-Cliffs去年3月以30億美元收購了AK鋼材商,上周五市值為23億美元。Cleveland-Cliffs周一美市中段升11.9%,報6.58美元。

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