東亞經濟增長還會有奇蹟嗎?

今年是第二次世界大戰太平洋戰爭結束75周年，東亞經濟在大戰結束後的時期，經歷了高速增長。從附【表】可見，東亞主要經濟體的人均實質GDP在過去60年，每年有4%左右的增長率。如何理解這個看似很小的數字呢？扣除人口膨脹、通脹後的經濟增長，可以理解成平均生活質素提升，每年升4%，60年累積起來就是60倍，增幅絕對驚人，是翻天覆地的改變；同一時期OECD成員國的平均增長率，只有一半左右。

根據戰後五十年代有限的經濟數據，東亞經濟體與西歐國家增長率大致相同，同樣迅速增長。大戰過後，百廢待興，高速增長是相當合理的現象。東亞的特別之處是在戰後多年都能維持高增長，一區獨秀。

驅動因素多生產力具爭議

上世紀九十年代初，世界銀行為此現象曾發表一份極具影響力的研究報告，名為《東亞經濟奇蹟》，分析了多個東亞及東南亞經濟體的增長表現，歸納了一些跟增長可能有關的因素。

也許是受到世銀這份報告啟發，隨後相關的學術研究如雨後春筍湧現，同樣提出不同因素去解釋東亞經濟優勝在哪裏，當中有分析指出經濟增長全賴政府有效干預引導發展；又有研究認為教育普及、作育英才是致勝關鍵；也有人點出推行鼓勵出口政策為企業製造商機，從而令經濟興旺；更有指民眾節儉勤儲蓄是入富之道。

其中最大爭議是東亞經濟體增長有多少來自生產力提升。經濟學者的傳統做法是利用生產函數，將經濟增長拆解為生產力、有形資本、勞動力等因素，當年引起注意的幾篇文章，發現包括香港在內好幾個增長強勁的東亞經濟體，生產力的提升幅度根本微乎其微，增長只是依靠「死慳死抵」，透過高儲蓄積累資本的結果。

言下之意，是這種增長模式不能持續下去。質疑此說的，則批評利用生產函數推斷涉及的假設太多，資本和勞動力未能解釋的增長不一定來自生產力，也許只是假設不合適而已。

肺疫拖累出口前景難樂觀

今天回顧，經過1997年至1998年的亞洲金融風暴後，東亞經濟體增長雖放緩，還是能夠維持下去；奇蹟不再，但相比發達國家仍然可觀。

比較不同經濟體增長的最大困難在於數據相當有限，根據十數個國家及地區幾十年的經驗，難以分辨數不清的各種經濟政治社會因素。解釋東亞經濟奇蹟似乎是沒完沒了、難有定論的探究，從個別經濟體歸納出來所謂的增長經驗，應用到其他地方，效果亦值得懷疑。

那麼，東亞將來的發展會如何呢？

預測前景，是學者專家或任何人都沒有把握的事，正如當年世界銀行在另一份報告中就曾展示「燈力」，預測菲律賓會在東亞經濟中脫穎而出。

我唯一想提出的看法，是在新冠肺炎疫情衝擊之下，全球貿易額難免會下降，未來各地亦會減少依賴外國供應鏈。這個全球經濟大環境，將不利於出口比重仍然較高的東亞經濟體。

曾國平

香港亞太研究所經濟研究中心成員

美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授

放大圖片 / 顯示原圖

下一篇：	巨爆驚醒和平夢黎巴嫩內戰從未遏
上一篇：	二元對峙日本東南亞探索自主路

文章：

— 曾國平

更多...