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2019年7月6日

曾仲榮 EJ GLOBAL plus 國金趨勢

狂人總統爭朝夕 中美貿談凶險大

美國總統特朗普宣布角逐連任,進入選舉模式,未來一切政策及言行,都要為贏得明年11月總統大選連任而服務,中美貿易談判亦作如是觀。在總統選舉時間表下,對特朗普最理想的是,中美在今年底而最遲明年3月前要有一個「好協議」,足證美國再次偉大,他能為美國爭取最大利益,並可克制中國;若無好協議,那特朗普就很可能與中國全面鬧翻,在經濟、金融以至地緣政治議題上向中國開火。

對特朗普而言,為什麼有協議仍是勝過沒協議?原因一,刺激股市及經濟,為選舉製造良好氣氛。若中美今年底達成貿易協議,就可刺激美股上升,股市升還可製造財富效應支撐明年消費;至於經濟則要時間發酵,由中國恢復落訂單買貨、買農產品,一般要6至9個月後才在經濟數據反映,令明年中起經濟數據亮麗,成為選前的重大政績。中美最遲亦要在明年3月前達成協議,才有時間將此全面發酵,利好特朗普選情。

短期盤算 都為選情

原因二,要減少貿易戰所引起的美國商界、消費者及農民不滿。特朗普去年至今共向2000億美元中國貨徵25%懲罰性關稅,中國最傷的不是對美出口萎縮,這還可撐得住,但外資在中國撤廠、撤訂單以規避特朗普關稅,這個長期內傷,中國至少捱幾年。相對而言,美國承受的主要是短期傷害,過兩三年自可消化,但短期傷害反而是特朗普的最痛,因打擊明年選情。

特朗普雖說25%額外關稅,美企只付4%、中國付21%,但外界看到的是,美商短期內難找到替代貨源,大部分貨品仍購自中國,美商承擔了大部分關稅,部分則轉嫁消費者,如過去一年家電售價升了9%;另一重傷的是特朗普重要票倉:農民,由去年下半年起的9個月,美國農產品輸華按年暴跌近七成,其中大豆劇減87%、穀物勁跌95.5%。

對於農民不滿,特朗普派錢紓緩,去年宣布給農民特別補貼120億美元、今年又派150億美元,至於一般消費者及商人的損失,就無法解決。特朗普還要挾向中國輸美餘下3000億美元貨品徵25%關稅,這些貨品有三成是手機、手提電腦和電視遊戲機,關稅只會直接轉嫁消費者,如估計每部iPhone X加價160美元,更嚴重的是不少貨品是成衣、鞋類等日常必不可少的消費品,美國研究組織指四口家庭每年要為此額外支付2300美元,等於被加重稅。

假如特朗普即時向這3000多億美元中國貨開刀,美國消費者年底就會看到貨價暴漲,大大不利特朗普選情。現在中美恢復談判,特朗普就可拖至明年初,若屆時中美都無協議,他宣布向3000億美元中國貨加關稅,還可先加10%,過半年才加至25%,再加上宣布至實施可拖兩三個月,物價上漲就可延至明年底或後年初,那時輕舟已過萬重山,總統選舉已塵埃落定。

正因特朗普還想有中美貿易協議,至少不想在這時與中國全面反枱,他在G20日本開會前施壓要習近平開高峰會,在中方無回應下,他亦願放下身段致電習近平,落實元首會談;他在峰會亦釋出善意,暫准美商向華為銷貨,換取中國枱面上恢復談判,枱底下促成他與北韓領導人金正恩的板門店握手騒。

倘無協議 群魔亂舞

特朗普與習近平都想有貿易協議,那協議是否可期?情勢亦因總統選舉變得更複雜和凶險。其一,經過特朗普大力貶抑中國後,美國民間對中國的不滿已全面點燃,不少民主黨參選人對中國的言語攻擊,比特朗普還狠,這令特朗普的議和空間收窄,必須與中國達成一個可自誇的協議,否則協議必成政敵攻擊焦點;故特朗普在明年初還無法取得「好協議」,那他極可能改為向中國全面開火,要比民主黨表現更狠,宣布3000億美元中國貨加關稅外,其他如打擊中國科技公司、金融公司、人民幣等手段,將層出不窮,南海以至香港都可能成為他炮轟中國的議題。

其二,中國現在叫價亦提高了,要求協議一旦達成,美國要全部取消去年起加收的關稅,另條文要對等,即美國若要有機制監察中國履行協議,亦應有機制監察美國,特朗普及其鷹派內閣對此都表示不接受。雙方能否玩弄文字遊戲,達致一個特朗普贏面子,中國贏裏子的協議呢?否則談判只會拉倒。

如此形勢下,中美談判未來兩三個月將是摸底,到第四季才埋牙,若年底前無法達成「好協議」,特朗普就會極限施壓要逼出個好協議,若明年首季都無果,中美關係就只怕要颳狂風暴雨了。

 

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