通脹貿戰陰霾續困擾美股
關注CPI數據及各國報復舉措

美股牛市昂然進入第10年，三大指數上周在貿易戰和通脹憂慮緩和下高收，不過本周可能比較波動，一方面美國將公布連串通脹相關數據，包括消費物價指數（CPI）、零售銷售等等，可能再度燃起投資者對通脹升溫的憂慮；另一方面，全球各國可能因美國實施關稅而作出報復，隨時引發市場新一輪動盪。

納指再創新高周漲4.2%

美股上周五表現標青，主要由於非農業就業數據雖然反映新增職位遠超預期，但工資增長呆滯，令對通脹異常敏感的投資者放下心頭大石。納指表現最好，周五同時創下日內和收市新高，道指亦企穩於25000點之上收市，是2月28日以來首次。全周來說，納指漲4.2%，標指稍遜，升3.5%；最後是道指，進賬3.3%。

嘉信理財首席投資策略員桑德斯（Liz Ann Sonders）指出，市場暫時可以鬆一口氣，不過美國未來將要面對更沉重的通脹壓力，聯儲局今年加息3至4次非常合理。利率期貨顯示，市場預期今年肯定加息3次，而加息4次的機會則有35%。她又說，市場很多時候會對雜音反應過敏，如果周二公布2月份消費物價指數表現強勁，投資者將再次擔憂通脹升溫。

市場對爆發貿易戰的恐慌也稍為紓緩，美國總統特朗普上周四簽署的關稅方案比想像中溫和，美國兩大貿易夥伴加拿大和墨西哥也不包括在內，意味其他國家也有機會透過談判取得豁免。

銀行或鬆監管金融股俏

桑德斯續稱，市場開始接受特朗普以關稅作為貿易談判的籌碼，但結果如何仍要視乎其他國家的反應，一旦祭出報復性措施，股市將大幅波動。

數據方面，除了CPI，美國將於周三公布2月零售銷售和生產商價格指數（PPI），兩者均可反映通脹情況，周五亦公布密歇根大學消費信心指數。

另外，本周金融股的表現也值得留意。國會正在審議一個銀行業議案，包括放寬對規模較小銀行的監管，以及降低系統性重要銀行的監管門檻，或對銀行股走勢構成影響。