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2016年1月16日

施純港 國金趨勢

中國經濟神話待中產延續

一場金融風暴,把金磚四國這個由投資銀行塑造出來的概念送進博物館,成為歷史陳跡。金磚四國的經濟互補性低,關係並不密切,金融海嘯前,商品需求殷切,巴西與俄羅斯為中國進口原油及鐵礦石等商品的供應地,以推動這座世界工廠,但近兩年中國經濟漸漸轉向服務業,大宗商品需求增長不如之前的快,國際商品價格大跌,巴西、俄羅斯的經濟近年陷入衰退【圖1】,經濟結構單一及種種積習多年的制度缺陷,令這兩國要翻身,非進行大手術不可。

2億年輕人成消費主力

從2015年中國的外貿數字看,印巴俄三國各涉及4200億至4400億元人民幣之間,規模還比不上泰國、星馬或是越南,更遑論香港與歐美等主要貿易夥伴。四國之間的產業鏈關係甚疏,遠不及中國與亞洲各國往來之頻密,印度人口眾多,可以是中國貨的重要市場,去年中國出口印度3600億元貨品,接近英國市場的3700億元,而中國進口的印度貨則只有831億元,雙方的外貿前景較巴俄更具可塑性。

中國及印度兩大文明古國未來的發展潛力亦遠勝巴西、俄羅斯,作為10億以上人口大國,中印在內部需求上仍有很大的潛力。中國近期雖面對人民幣貶值,經濟放緩,A股熔斷等負面消息,但長期的結構優勢仍在,包括城市化及隨之而來的中產階級興起。

根據顧問公司麥肯錫於2012年進行的研究預測,由2012年至2022年間,中國中上產階層佔家庭的比重將會急速擴張,由14%跳升至54%【圖2】,這個階層的消費人均複式增長達每年22.4%,比富裕階層的消費增長還要快。

麥肯錫的研究指出,中上產之中,有一批上世紀八十年中之後出生的年輕消費者,他們成長於經濟騰飛的年代,價值觀跟上一代不同,為數約2億人,佔城市消費約15%,到2022年會增至35%,屆時,數目上會是戰後嬰兒潮一代的三倍,成為消費市場的主力。他們的思想較為獨立,品味較西化,相信品牌,喜歡嘗新,對電子產品尤感興趣,善於使用互聯網等。

咖啡電影行業大有可為

這些新一代的消費群,不難在國內的一些潮流蒲點踫上。筆者最近到上海淮海路的一個商場看西班牙畫家達利的作品展覽,整個商場的設計頗有藝術品味,年輕人在咖啡館內三三兩兩邊喝咖啡邊閒談,意大利餐廳內坐滿了客人嘆英式下午茶,附近有一個店舖,以玻璃作外牆,一片透明,內裏有一群年輕女士在學造曲奇餅及糕點,每2小時學費連食材240元人民幣,這可能就是報告所指新一代消費者的生活。

隨着這群年輕新消費者的成長,內地一些迎合新潮流的行業正以爆發式發展,電影業便是其中之一,去年內地票房大幅增長48.7%,達441億元人民幣。本港財爺曾俊華曾說中產的生活品味特徵之一是看法國電影和嘆咖啡,這兩個正是內地快速增長的行業。

內地的咖啡消費平均每年以16%增長,根據意大利的國際咖啡議會去年的報告,內地每年人均消費咖啡85克(相當於5至6杯咖啡),遠低於香港的2公斤,美國的4.4公斤及歐盟的4.9公斤。一些因新中產而出現的行業,即使在經濟放緩中,仍有條件快速的增長。

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