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2016年1月15日

百威發債加碼籌3588億
歷來次高 低風險企債受捧

全球最大啤酒商百威英博(Anheuser-Busch InBev)為準備收購第二大同業SABMiller發債集資,結果認購金額逾1100億美元(約8580億港元),令發債金額臨時加碼至460億美元(3588億港元),成為歷來第二高企業發債紀錄,反映投資者在環球市場不穩下,湧往較低風險且有穩定回報的高質投資級別企債。

認購金額史上最大

百威英博原本計劃發債250億美元,結果需求甚殷,因此加碼,但仍超額認購逾一倍。電訊商Verizon Communications在3年前發債490億美元,保持全球最高企債發行紀錄,但當年只吸引了1020億美元認購,不及百威英博這一次。

近日股市大跌,加上美國聯儲局去年12月已開始加息,原本令人擔心企債市場會受打擊。不過,福特車廠(Ford)和迪士尼(Walt Disney)上周發債,亦獲超額認購,顯示金融市場日漸動盪下,反令投資者更希望投資有質素的投資級別企業債券,放棄風險較高的股票和大宗商品。

百威英博發債成功,令金融界相信,企債發債市場今年仍會好景,尤其是有高評級及具穩健資產負債表的公司。

凱敏投資管理(Hermes Investment Management)信貸市場部聯席主管雷茲尼克(Mitch Reznick)表示,金融市場非常波動,信貸市場有此巨額認購的發債是好現象。景順(Invesco)資產經理布里爾(Matthew Brill)估計,投資者不希望涉足商品相關的資產,渴望具穩定回報的資產。

由於收購SABMiller的金額超過1000億美元,估計百威英博還會發債,有可能發行歐羅等其他貨幣計價的債券,令最終發債額達600億美元。

反應踴躍息率偏低

這次發債分了3年、5年、7年、10年、20年和30年期的債券,由於反應踴躍,百威英博支付的利息相對較低,例如總值110億美元的10年期債券,孳息率為3.67厘,較美國10年期國債僅高出160個點子,30年期債券也只是4.92厘。不過,這利率仍較不少資產為高。

穆迪暫時把百威英博是次發行的債券長期評級定為A3級,較百威英博本身的A2級低一級。美銀美林、巴克萊和德銀為是次發債的包銷商。

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