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2015年7月13日

本周美股前瞻

美股季績淡估值高料波動
基金減持轉投歐日

美國業績期已經展開,本周將有不少企業公布業績。不過,美股目前估值已偏高,這可能對美股構成壓力。同時,希臘危機又生波折,美股勢將跟隨全球市場,又再大幅波動。本周有很多大型金融機構派成績表,包括周二的摩根大通和富國銀行,周三的美國銀行,周四的高盛和花旗集團。此外,還有通用電氣(GE)和達美航空等其他企業會公布業績。

標指P/E高歷史均值一成

路透估計,標普500指數成分股目前的預測市盈率為16.5倍,較15倍的歷史平均水平高出10%左右,不久之前更曾升至2004年以來最高的水平。估值高的企業可能令美股受壓。Lipper追蹤的國際基金,目前平均美股持有量較去年同期減少逾2%,寧願購買較便宜的歐股和日股。

FactSet指出,分析員預期,標指成分公司第二季盈利將下跌4.4%,是2012年第三季以來首個跌幅。最有機會拖累整體企業盈利表現的是能源公司,預料油價大跌會令它們的盈利減少57%,至於其他標指成分公司,美元太強是最令人頭痛的問題。不過,《巴隆氏》雜誌反而認為,企業盈利應該不會成為股市的絆腳石,認為分析員既已調低了預測,實際業績差過預期的機會便不大。

美股上周五廣泛高收,但全周來說近乎沒變動,道指只升0.17%,標指跌0.01%,納指連續第三周下跌,跌0.23%。股市上周初主要因中國A股大跌、商品價格疲弱和希臘危機而受壓。

希臘倘脫歐華爾街大瀉

美股上周開始表現反覆,每天股價上落幅度大幅增加,反映股市將變得更波動。

富國投資研究所全球市場策略員克里斯托弗(Paul Christopher)警告,股市本周會更波動,因為希臘脫歐的可能性仍然很大,市場最快今天會展現看淡反應。Ventura Wealth Management投資策略員卡希爾(Tom Cahill)預期,如果希臘真的離開歐羅區,美股將大跌。

聯儲局主席耶倫(Janet Yellen)將於周三和周四到眾議院和參議院出席貨幣政策聽證會;本周主要美國數據包括6月零售營業額和新屋動工率。

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