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2015年2月2日

專訪

頻爆黑天鵝 盛寶料滙市波動

去年底外滙市場湧現驚濤駭浪,進入2015年愈演愈烈,油價狂瀉、美元升至10年新高、瑞郎忽與歐羅脫鈎等黑天鵝事件頻密爆發,滙市劇烈波動,部分外滙交易商倒閉,多家投行虧損數十億美元,但也有對沖基金大有斬獲。急劇波動反而吸引更多資金流入炒滙,同時迫使外滙平台提高保證金要求。

網上外滙交易平台盛寶金融(Saxo)亞太區首席執行官Adam Reynolds預期,今年所有貨幣都會變得波動,即使是一向穩定的掛鈎貨幣如丹麥克朗及港元,在瑞郎突然「脫歐」後也預見將有更高風險,該行擬提高這兩種貨幣的保證金要求。早前Saxo已把瑞郎交易的保證金要求由4%,倍增至8%。

新加坡元及人民幣近來也見單日急跌1%至2%, Reynolds表示,兩者屬於「骯髒浮動滙率機制」(Dirty Float),官方從無公開外幣掛鈎公式,但亦面對市場壓力,同樣有爆發性的壓力堆積。他估計人民幣可能會擴大每日波幅,但會否如傳言般加大公式中的歐羅而降低美元比重,減低升值壓力就不得而知。人民幣下跌趨勢才剛開始,今年可能低見6.3至6.35,日圓過去兩年兌人民幣勁貶60%,人民幣走弱符合當局利益,但不會急劇貶值。

只有美元肯定升值

美元飆及油價瀉令新興市場貨幣飽受壓力, Reynolds認為,新興市場整體不會出現危機,但俄羅斯將受制裁或加碼,盧布仍未見底;而巴西雷亞爾及新興歐洲將繼續貶值。亞洲貨幣將在新興市場中跑贏,因低油價有利印度及印尼,全年貶值幅度將小於其他貨幣。今年可以肯定升值的只有美元,瑞郎可能因製造業出口被過度升值打擊,經濟轉差導致年內出現調整。外滙市場波動,引來更多資金湧入。Reynolds指出,近期多了人開戶,外滙與證券交易規模同時增大;部分資金轉而流入歐洲及香港股市。

採訪:林嘉敏

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