2023年9月25日

本周港股前瞻

長假季結在即 港股觀望味濃

國慶長假在即，北水本周五起暫停，加上臨近季結，本周市場焦點不多，主要關注即將展開的十一黃金周，內地公布旅遊、零售及內房銷售數據，並觀望外資對中國股票取態會否轉趨正面。

恒指夜期上周五收報18040點，跌57點，低水17點。ADR港股比例指數報18006點，較港收市低51點。

中美雙方上周五宣布成立經濟領域工作組，分析認為是兩國關係進一步回暖跡象。展望本周，內地十一黃金周長假周五起展開，「港股通」及「滬深股通」本周五至下周五期間暫停，到10月9日才恢復。另外，本周四及周五分別為港股期結及季結；下周一（10月2日）港股國慶假期休市，下周二復市；新世界（00017）本周五公布截至6月底止全年業績。

內地經濟數據方面，周三公布8月份工業利潤，9月份官方製造業、非製造業及綜合PMI（採購經理人指數）本周六出爐，財新中國9月份製造業、服務業及綜合PMI，則定於下周日的十一國慶日揭盅。

三因素左右10月大市

摩通預期，10月份有三大因素左右大市。第一是黃金周的旅遊、零售及房地產銷售數據；第二是10月底政治局會議上可能宣布的新刺激措施；第三則是官方有機會正式公布批出地方債置換方案，儘管官媒早於8月份已引述消息透露，近期地方債務化解相關方案逐步明晰，摩通指外資仍等待官方正式消息。

另外，摩通重申由年初至今維持增持科網板塊，但減持銀行及房地產板塊的觀點，並預期人工智能（AI）會是未來十年的投資主題。摩通相信，AI生態系統內不同部分將輪流領升，未來會由軟件及平台股接力。另一方面，受反貪打擊，該行對醫療護理股態度審慎。

摩根士丹利整合截至9月20日止一周的資金流數據，顯示中國股票基金與ETF當周合共淨吸資23億美元。當中，中國股票基金淨走資11億美元，中國股票ETF則淨吸資34億美元。當周淨賣出中國股票基金的一方主要為機構投資者，涉及8.3億美元淨沽出，反觀零售投資者期內則吸納了2.5億美元中國股票。大摩又發現，當周購買中國股票基金的資金主要來自中國本土，歐美主動型基金則延續淨賣出中國股票的勢頭。

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