2023年6月5日

本周港股前瞻

港股今料高開 業界對後市審慎

港股上周五勁彈超過4%，一度重越19000點水平。分析認為，港股走勢若要持續好轉，內地推出刺激經濟政策和中美關係緩和將是關鍵。

恒指夜期上周五收報19099點，漲212點，高水150點。ADR港股比例指數收報19113點，較恒指本港收市高164點，料港股今日能順利高開。

法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏認為，港股走勢要進一步轉好，須待內地推出刺激經濟的政策，否則或要回試18000點附近的近期低位。

譚慧敏表示，內地經濟數據按月表現正在轉弱，加上青年失業率高企，推出催谷經濟措施的迫切性愈來愈大。她提到，市場正憧憬內地推出廣泛和具威力的刺激經濟政策，若果政策力度大於市場預期，港股可上望至21000點水平。

外資買歐奢侈品股 炒中國重啟

除利好政策之外，譚慧敏分析，外資近月減持中資股，主因是擔心中美地緣政治緊張局勢，若兩國關係能緩和，也是帶動港股改善的另一關鍵因素。在地緣政治緊張的陰霾下，中港股市估值雖平，但仍不足以吸引外資重新流入，「海外投資者不是不相信（內地）經濟重啟的故事，而是改為買歐洲奢侈品股來玩這個（經濟重啟）故事。」

不過，譚慧敏坦言，內地推出穩經濟措施的時間難料，加上市場對政策力度的預期高，因此她對後市暫仍偏向審慎，建議投資者繼續採取槓鈴策略，一方面持有電訊、銀行和石油等高息股，另一方面可捕捉近期走勢強勁的AI概念股。

券商工銀國際表示，港股經歷持續調整後，估值已經重回低位，再大幅下行的可能性不大。然而，該行相信港股在今年第一季或已見頂，今年餘下時間預料處區間上落走勢。基於流動性仍然趨緊，恒指下半年估值重估的空間有限，甚至難以回升至市盈率約11倍的歷史平均水平，估計恒指下半年將會在市盈率約9倍至11倍的估值區間上落。

內地經濟復甦情況惹人擔憂，市場關注即將公布的一系列經濟數據。5月份財新服務業PMI今日出爐，周三則有進出口數據，周五會公布居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）。

 

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