2023年3月4日

易綱暗示利率不減 降準可行

全國兩會開幕前夕，人民銀行周五（3日）就未來貨幣政策等多個範疇表態。行長易綱在國新辦舉行的「權威部門話開局」系列主題新聞發布會上表示，現時「實際利率的水準是比較合適的」，暗示減息機會不大，但表明「用降準的辦法來提供長期流動性，支援實體經濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式」。這番話意味人行未來不排除下調存款準備金率，以支持經濟增長。

靈活運用結構性貨幣政策

雖然減息機會不高，惟人行副行長劉國強指出，去年企業貸款利率4.17厘為歷史新低，今年會根據經濟發展情況的變化和需要，統籌增長和物價，適時適度調整貨幣政策工具，同時加強預期管理，兼顧好內部均衡和外部均衡。

降準的可能性得到肯定，綜合市場預期，4月份降準機會比較大。民生銀行首席經濟學家溫彬估計，4月和10月或是降準的觀察窗口期，降準將釋放長期資金，有助遏低銀行資金成本。光大證券報告稱，政府債券融資規模於4月開始增加，疊加當月是傳統繳稅季節，將對流動性產生明顯擾動。

劉國強提到，將持續對結構性貨幣政策工具進行評估，對一些需要長期支援的重點領域和薄弱環節，結構性貨幣政策會給予較長期和持續的支持，例如普惠金融領域；對一些階段性特徵比較明顯的工具，要及時退出，同時注重「緩退坡」，不要急轉彎；另有一些工具，可考慮和其他政策工具進行銜接。

整體而言，易綱強調，貨幣信貸的總量要適度，節奏要平穩，鞏固實際貸款利率下降的成果，同時須適度發揮結構性貨幣政策作用，繼續對普惠小微、綠色金融、科技創新等領域提供支持。劉國強補充說，人行會繼續強化跨周期調控和逆周期調節，堅持正常貨幣政策，保持正利率和收益率曲線向上，重申「不大水漫灌、不大收大放」。

批評恒大經營如高血壓中風

樓市和內房債務問題是市場關注焦點，人行副行長兼外管局局長潘功勝回顧過去數年，以恒大（03333）為代表的部分內房企業，長期以高槓桿和高負債模式經營，形容該些房企患上嚴重「高血壓」，最終引發「中風」，樓房地皮中長期需求下降，加上3年疫情衝擊就業和收入預期，放大了房地產市場風險的外溢性。

人行為此連同其他部門推動「金融16條」支持樓市，改善優質內房企業的資產負債表，減低金融機構的過度避險情緒，引導市場提供正常融資，再以保交樓等計劃和措施，配合人行持續指引實際利率，以及首付比例下行，支持剛性和改善性住房需求。及至去年底，新發放的個人住房貸款平均利率，按年降約1.4厘，除了個別熱點城市外，大多數城市的首付比例政策下限已達全國底線。

潘功勝認為，該等措施有助房地產信心加快恢復，交易量已有上升，內房行業尤其是優質房企，融資環境明顯好轉，未來會與相關金融部門，堅持房住不炒的定位，推出各項政策並落實落地，支持剛性、改善性和新市民住房需求，扶持租購並舉的住房市場發展，完善房地產金融基礎制度和宏觀審慎管理制度，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。

另外，疫情下居民儲蓄創新高，劉國強預期，隨着宏觀經濟好轉，居民的消費和投資信心將回穩，儲蓄也逐步回歸常態，今年計劃把恢復和擴大消費放在優先位置，貨幣政策將為居民擴大消費和合理投資提供良好金融服務。

 

• 人民幣有升有跌 7算非心理障礙

  3月4日

下一篇：	人民幣有升有跌 7算非心理障礙