2022年5月21日
摩根士丹利大削港交所(00388)目標價,由430元調低至340元,幅度高達兩成一,評級維持「與大市同步」。港交所周五收報336元,僅升1.5%,跑輸大市。
大摩認為,內地的政策焦點轉到支持製造業,惟因工業股的估值較低,將影響新股市場活動。同時,在疫情和宏觀經濟不明朗下,中資股的盈利周期或會變長。而內地正清理資本市場,會更加嚴格控制股市槓桿,地緣政治局勢趨緊張、環球進入加息周期和內地互惠基金銷情放緩等種種因素,均不利港股交投。
因環球市況不穩,導致交易流通速度降低、市值增長放慢和新股上市活動減少,拖累港股年初至今的日均成交額僅1370億元,按年少18%。
預測日均成交大減 降盈測
該行表示,在指數估值遭下調和新股減少雙重夾擊下,年內港股市值料會下跌一成,因而下調2022年至2024年的港股日均成交額預測介乎23%至31%,料分別只有1310億元、1380億元和1620億元。大摩同時下調港交所盈利預測,預料今年每股盈利只有9.03元,較之前的估計少18%,明年和後年的每股盈利分別是10.45元和12.06元,與原先預測相比下調20%和19%。
大摩給予港交所在基本情景中的最新目標價為340元,降幅達21%;牛市情景的目標價削減9%至500元;熊市情景的目標價由215元降至195元,並把熊市情景出現機率由10%上調至20%。
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