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2022年4月4日

中美息差收窄無損人幣資產

國務院主辦的中央直屬黨報《經濟日報》上周六發表時評文章稱,美債利率飆升導致中美利差快速收窄,但除了利差外,影響跨境資本流動的還有經濟增長預期、資產安全度及滙率穩定度等因素。目前人民幣資產兼具安全性、收益性和流動性,中美利差收窄不會從根本上逆轉人民幣資產的避險和投資屬性,強調人民幣資產前景依然向好。

官媒:外部衝擊僅短暫

文章提到,受美國聯儲局加息提速預期等因素影響,目前中、美10年期國債利差約為30個基點,壓縮至歷史低位,引起市場對資本流出和人民幣滙率貶值的擔憂。考慮到當前內地疫情多點散發,經濟社會發展面臨壓力,貨幣政策仍需保持定力。

短期而言,中美利差仍可能進一步收窄,美債利率對中國債利率的溢出效應或會更明顯,加劇跨境資本流動,金融監管部門需要強化跨境資本流動宏觀管理,防範相關風險。

不過,文章指出,雖然近期各種消息增加人民幣貶值壓力,但境內美元流動性依然充裕,人民幣持續下行機會不大。

再者,經濟強則貨幣強,中美利差收窄並不改變人民幣資產的長期吸引力,起決定作用的仍主要是經濟基本面、金融市場深度等長期因素,相信外部衝擊只是暫時影響,跨境資本流動和人民幣滙率波動終將回到經濟基本面。

 

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