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2021年10月21日

恒指四連漲越26000 券商睇市分歧
瑞銀籲買中資股 高盛反調低盈測

重磅新經濟股再發力,帶領港股四連漲,超過一個月以來,終於重越兩萬六關口。券商瑞銀自去年夏天以來首度調升中資股的投資評級,更一口氣由「減持」連升兩級至「增持」。不過,高盛則調低中國和香港股市在今年及明年的盈利預測,且低於市場共識。

市場反應過度 科網股跌夠

港股近日回勇,瑞銀16個月以來再次看好中資股。該行於最新發表的亞太區股票策略報告中,提到偏好中國、新加坡、印尼、菲律賓及馬來西亞的股市,並把中國升至「增持」評級。該行相信,政策收緊對內房股的負面影響已在股價中反映,料當局的政策取態將轉趨中性。在盈利方面,瑞銀指出,中資股今年盈利表現相對遜於區內其他市場,但預期明年出現反彈。該行又提到,現時債息上升及美國「收水」的宏觀環境不利增長股估值,然而,投資者對中資科網股所面對的監管問題反應過度,股價早已大跌,反令這類股份估值較少受宏觀環境的不利衝擊。

香港本地股方面,瑞銀認為,本地股正處於估值區間的中段,加上較多涉及旅遊業和較少屬於周期性股份,令該類股份不算特別吸引,因而維持「中性」評級。

在瑞銀看好中資股的同時,高盛下調亞太區多個市場的盈利預測。該行認為,亞太區(除日本)整體的盈利增長可維持強勁,但包括該行的盈利修訂領先指標模型、市場的負面盈利預期情緒、宏觀經濟數據較預期弱,以及貨幣政策周期收緊等多個指標,均預示盈利下調周期已經出現。不過,高盛表示,投資者已預期盈利會下調,現時區內市場的估值已計及未來3個月盈利預測溫和向下。

高盛把中國A股在今、明兩年的盈利預測,由原先增長27%及18%,削至20%及9%;對港股今、明兩年的盈利預測,由原先增長27%及18%,調低至16%及15%。對中國及香港股票的盈利預測均低於市場共識,主因中國監管政策及內房市道受壓,或會繼續令投資者憂慮中港股市及企業盈利。

阿里系急飆 騰訊升逾2%

阿里(09988)創辦人馬雲傳赴歐考察兼度假,市場憧憬針對該集團的監管風險緩和。阿里系昨急飆,阿里抽升6.7%,阿里健康(00241)彈一成三,兩股分別為恒指貢獻138點及14點升幅;騰訊(00700)及美團(03690)也跑贏大市,齊漲逾2%,齊推動恒指收漲348點(1.35%),報26136點。恒生科指及國指也是連升4日,恒生科指昨抽高172點(2.65%),收報6691點;國指升140點(1.54%),以9276點報收。升市成交增,大市成交額1566億元。「港股通」淨流出僅一日後,北水再增持港股,昨有39億元淨買,是本月最多淨流入的一天。

恒指夜期收報26139點,跌17點,高水3點;ADR港股比例指數報26081點,較恒指本港收市低55點。

A股三大指數齊向下,滬指昨跌6點(0.17%),收報3587點;深成指下滑47點(0.33%),收報14452點。創業板指數以3285點收市,跌12點(0.37%)。A股成交額按日增近半成至1.02萬億元人民幣。「滬深股通」連續兩日有資金流入,昨淨買入額錄得40.8億元人民幣。

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