熱門:

2021年8月2日

滙控上季料多賺逾兩倍 息達10美仙
預期減值估跌85% 收入動力續弱

滙控(00005)今日公布今年第二季度業績,揭開銀行股業績期序幕。隨着經濟環境好轉,滙控的預期信貸損失(ECL)有望按年大降,綜合15間大行的預測中位數,滙控次季列賬基準稅前盈利料按年激增237.2%,至36.73億元(美元.下同,約286億港元),但收入動力仍然疲弱;由於減值改善等因素在今年首季已反映,故第二季列賬基準稅前盈利按季料跌36.4%。隨着英倫銀行取消對銀行業的派息限制,大行預期滙控中期息每股介乎8至10仙(約0.62至0.78港元)。如果派息有驚喜,可望成為股價向上的催化劑。

撇除一次性項目和市場變動因素,滙控第二季經調整稅前盈利預測中位數為47.3億元(約368億港元),按年升82.4%,按季跌25.9%。

炒房乏驚喜 港表現回穩

今年首季,滙控因為之前撥備水平偏高,季內有淨回撥4.35億元(約33.93億港元),但次季再有回撥的機會不大。大行預期,第二季ECL按年跌85.5%至5.52億元(約43億港元),為滙控業績最大亮點。

收入動力方面,第二季全球利率繼續在接近零水平,不利滙控淨利息收入,而資本市場亦未算旺盛,費用收入難望有驚喜;大行料滙控第二季度營運收益按年和按季分別跌4%及3.5%,至125.3億元(約977億港元)。

花旗報告指出,每年第一季度為滙控環球銀行及資本市場(GBM,俗稱炒房)業務的最強季度,而第二季資本市場表現通常不如首季活躍,亦沒有去年般市況大幅波動產生更多對沖活動,季內收入按年和按季料分別跌5%和6%。香港區則受惠經濟轉穩,貸款動力回復,區內收入按年料跌6%,按季則持平。

美銀證券預期,滙控在2023年前收入難望反彈,而第二季因出售法國零售銀行業務拖累,季內收入按年和按季會有單位數跌幅。

倘加碼回饋 勢推升股價

至於投資者最為關心的派息,瑞信認為,滙控要為重組和再投資具增長潛力業務預留資本,中期股息政策會略為保守,估計將派每股8仙。花旗則預測,滙控6月底止普通股權一級資本充足率(CET1)為15.7%,高於集團中期指引的14%至14.5%水平,有足夠能力派每股10仙中期股息,明年更會有回購等回饋股東的資本策略。

外資分析員表示,市場預期滙控中期息每股8至10仙,參考往年數據,末期息較中期息高一倍,即全年料派約每股20仙(約1.56港元),折算現股價有逾5厘股息收益率(dividend yield),惟已反映在現價水平;如果中期股息較預期高,或管理層有更多資本回饋股東的消息,可望在短期內推升股價。他續稱,現時低息環境持續,滙控亦在3年策略發展的初期,短期內股價難有大升(re-rate)誘因。

採訪、撰文︰董曉沂

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads