2020年11月30日

看好內地創新藥倍速增長

醫療板塊今年深受市場歡迎，行健資產管理投資董事羅偉業【圖】表示，內地政策鼓勵創新，加上創新藥佔比仍遠較歐美市場為低，料未來該市場將以倍數增長，當中較為看好生物醫藥、醫藥研發外包（CRO）行業，「內地醫藥市場未來10年將會相當不錯」。

羅偉業解釋，CRO公司只是幫客戶從事研發，表現穩定，無論生物醫藥公司最終成功與否，事前都需要CRO公司協助研發，而內地CRO公司集中度提升得很快，如果不是龍頭企業，後來居上的機會不大。

他亦看好創新藥公司，認為可以靠內部增長、擠壓傳統藥市場來取得市場份額，「這個市場未來5年，料有2倍至3倍的增長，只是誰取得市場的問題。」他指出，在研究生物醫藥公司的時候，要關注其產品將面向什麼體量的需求、靶點的差異性及進入門檻，以及身處的臨床階段，「假如今年才開始研究PD-1，基本上不用看（這間公司）。」

至於醫療設備股，羅偉業則看低一線，雖然行業競爭較細，但同時面向的市場規模亦不大，而行業的樽頸是培訓醫生需時，才能熟練使用該設備，「前期投入大，要銷量大幅上升不是一至兩年可做到，個別公司或許有機會，然而，生物醫藥較易尋找投資標的。」

生物醫藥秤贏設備疫苗股

疫苗股今年受惠新冠疫情，惟他認為只是個別例子，疫苗行業特性是研發周期及回報周期較長，「根據過往經驗，一隻疫苗面世一般需時10年」，而且還要較長時間才達到峰值銷售（peak sales）。「不是沒有投資機會，只是風險較高。」不過，他強調每個醫療子板塊都會有好公司，但一定要找到創新型公司。

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