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2020年8月10日

本周港股前瞻

港股考驗百天線 失守恐試22600點
專家籲低撈科企 唱好黃金內需股

中美緊張局勢持續升溫,上周五恒指夜期及ADR港股比例指數分別低水190和146點,預示港股今早或低開。專家分析,恒指短期將考驗100天線(24259點),一旦失守意味全部均線跌穿,慎防屬中期調整訊號。瑞聯銀行則認為,即使以過去最壞情況時恒指市盈率作參考,料只有5%至8%下跌空間。按上周恒指收市24531點計算,即最差情況可能調整約1900點,下試22600點水平。儘管如此,瑞聯銀行及瑞士百達資產管理相信,科技股長線仍值得候低吸納,百達更看好黃金與內需股,認為可對沖中美風險。

瑞聯:醫藥板塊看高一線

本周除中國公布多項經濟數據外,市場還關注周三(12日)騰訊(00700)中期業績及周五恒指公司宣布季度檢討結果。回顧港股已連跌4周、累挫1195點(4.65%),至今仍未止跌。綜合券商分析,恒指由3月中至7月初連升15星期,累漲5643點,隨後將步入4至6周的調整期,故未來兩周恒指能否守住100天線甚關鍵,倘失守意味大市作中期調整,料先下試6月中的低位23500點。

瑞聯銀行股票研究部董事陳菁瑜較樂觀,即使華府再推強硬手段,她相信中美兩國都不會讓事情朝非理智方向發展,因這將損害經濟和美國總統特朗普的選情,雙方齊淪為「輸家」。現時恒指市盈率不足10倍,低於長期平均值的逾11倍,對比最壞情況時的8.8倍,料恒指最多只有5%至8%潛在跌幅,故任何大調整均為吸納良機,可留意具長遠增長潛力的科技、內需和國策股。

陳菁瑜續說,近日科技股雖成中美博弈「風眼」,但本港上市龍頭科技股在美盈利佔比不大,且疫情已改變消費結構模式,對主打網上娛樂及電子商務的科網股有利;只是年內科技股升勢過急,績後或現獲利回吐。至於受惠疫情與國策支持的醫藥、健康科技、金融科技和教育股,皆可看高一線。她展望,疫情發展是後市另一大風險,傳統股如銀行、公用及濠賭股業績皆受衝擊,暫未見正面催化劑,恒指第三季度表現或較上季遜色,傾向以整固為主;而在國策支持下,A股「健康牛」勢持續。

瑞士百達資產管理國際多元資產部高級投資經理黃思遠提到,儘管中美爭端不斷發酵,惟在全球低利率及低增長環境下,投資者持現金只會「跑輸」,故建議保持投資,着眼三大方向包括長期增長趨勢、周期性增長,以及多元化收益,尋找合適資產。

百達薦半導體企業前景俏

黃思遠指出,科技股累升不少,可是疫情令科企「過去兩個月所獲得的,可能已相當於兩年的發展」,故不應以現時估值作衡量,若用2022年或2023年現金流折現(Discount Cash flow)估值來計算,目前科技股不貴。他看好半導體股份,旗下資產配置中有15%投放於中美等半導體公司;而面對美國打壓,中國政府在經濟上加強「內循環」,將惠及內需股。

此外,美元滙價持續有序貶值也利好金價。黃思遠直言,金價步入長期牛市,旗下資產配置中投放約5%於黃金,並看好黃金開採商股份。他強調,尋找可持續派息資產很重要,應注意可換股債券的投資價值。

 

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