2020年1月6日
在2019年,各界原預期港美息口上升,結果變成下跌,今年兩地經濟料仍有下行壓力,加息幾近無望。市場估計美國聯儲局上半年會先觀察經濟表現,利率按兵不動,下半年再減息機會較大;香港因為儲蓄利率已跌至零息,減無可減,相信年內將維持零利率環境。
上半年美經濟無大礙
中外大行皆預期,美國短期內不會再下調利率。高盛認為美國在大選年沒有任何減息行動,仍可支持實體經濟有逾2%增長;招商證券則指出,除非美國經濟大幅放緩,否則上半年聯儲局將保持利率在現水平。
東亞銀行(00023)高級外滙市場策略師葉澤恒稱,過往大選年,聯儲局為避免政治上有偏幫之嫌,一般不會在貨幣政策上有大動作,故現階段東亞預測美國今年利率維持不變。他提到,大選時兩黨會動用大量資金造勢,可有效刺激上半年經濟,到第三季接近選舉完結,效應淡化,屆時經濟轉差,美國或有需要進一步減息。
上商研究部主管林俊泓分析,美國去年已減息3次,保險性減息(insurance cut)已經用盡,若短期內再減,將被市場解讀為衰退性減息(recession cut),相信聯儲局不會輕易出手,除非貿易戰損害當地經濟,才有機會在年中至下半年減息一次。
港息方面,林俊泓指出,香港今年經濟增長或有輕微反彈,主因是去年基數較低,而非明顯的擴張周期,故本港沒有條件加息,考慮到港元儲蓄利率已下調至零,若沒有發生重大損害經濟的事件,銀行業坐擁充裕存款,不會貿然推行負利率,預期今年港元維持零利率。
葉澤恒亦料港銀沒有需要因經濟問題而把利率減至負數,反而年內有多間虛擬銀行登場,競爭激烈下,傳統銀行可能要提高定存息留住資金,再減息機會很微。
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