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2019年9月17日

認時機非最佳 為將來願一試

港交所(00388)選擇在英國脫歐前景未明及香港政局不穩之際,提出斥巨資收購倫交所,惹起市場不少疑問。據悉,港交所承認兩地面臨不同的宏觀挑戰,現時或不是出手收購的最佳時機,也預期交易難度高,但考慮到今次收購對兩地交易所及香港金融發展影響深遠,故決定一試。

富時羅素迎合被動投資

據悉,港交所已研究收購倫交所的可能性長達4年,原計劃在英國完成脫歐後始提出,以減低風險,豈料脫歐進程一波多折,加上倫交所宣布計劃收購資訊供應商Refinitiv,港交所為免倫交所規模變得太大,且研判過Refinitiv並非優質資產,所以決定現階段出手。港交所考慮到當前宏觀環境,雖然未必是最佳時機,惟時間不算太遲,交易最終或有機會落實。

港交所認為,併購倫交所後對兩間交易所及香港金融市場發展有極大好處,縱使交易難度高,仍值得嘗試。港交所估計日後金融市場的主要動力來自指數追蹤等被動投資,令擁有國際知名指數公司富時羅素(FTSE Russell)的倫交所更具吸引力。而且,倫交所旗下的結算公司LCH也是全球極為重要的金融基建設施。

助內地資金跨時區聯通

此外,港交所亦看中內地有高達27萬億美元(約210.6萬億港元)的資產未能有效有序配置在資本市場上,深信當港交所及倫交所結合後,能提供具結構性及全球性的資產配置,達到國際性及跨時區的互聯互通。若今次併購最終未能成事,港交所仍有能力獨自發展其戰略目標,需時則可能較長。

 

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