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2019年9月12日

7年前天價奪LME成效惹爭議

港交所(00388)收購英國的交易所早有前科,在2012年6月斥13.88億英鎊買下倫敦金屬交易所(London Metal Exchange,LME),由於市盈率(P⁄E)高達180倍,當時惹來爭議。

市盈率達180倍

面對環球宏觀經濟不確定性上升,投資者紛紛避開工業金屬,令金屬交易所表現下滑。據港交所業績,今年上半年LME收費交易金屬合約的日均成交量下降6%,導致收入跌2%。LME的EBITDA則上升5%,歸功於營運支出減少。LME自2017年第四季起下調交易收費,以刺激交易量。

港交所收購LME過程相當矚目,經歷半年及多輪淘汰,在15名競購者中,擊敗美國洲際交易所(Intercontinental Exchange,ICE),高價奪標。LME成立於1877年,為全球最大有色金屬交易所,80%金屬期貨交易都在此進行。

當時按2011年利潤計,收購作價的市盈率達180倍。市場揣測,不排除交易有政治目的,有機會由港交所代替內地交易所出手,而中國作為最大的大宗商品消費國,憧憬有這後盾可令LME生意大幅提升,惟結果似乎事與願違。

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