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2019年6月20日

儲局收起耐性 暗示下半年減息

美國聯儲局結束一連兩天會議,在香港時間周四凌晨2時公布議息聲明,結果一如市場預期,息口維持不變,聯邦基金利率目標範圍保持在2.25厘至2.5厘,但刪除了自今年1月開始使用的「保持耐性」措詞,局方指前景不明朗及通脹壓力不明顯,會密切監察各項數據,並採取適當行動,保持經濟擴張,暗示下半年將會減息。美股在議息結果公布後急升,道指一度漲104點。

議息結果顯示,支持維持息率不變的委員有9人,唯一反對的是聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德,他要求即時減息四分之一厘。

聯儲局最新利率點陣圖顯示,局方預期今年利率將不變,但當中有8名官員預期今年會減息。當局於3月會議時亦預計今年息率維持不變。在議息結束前,市場估計,7月減息的機會率高達84%。

勞動力市場持續強勁

市場關注中美貿易戰及美國經濟狀況如何影響聯儲局未來的貨幣政策,議息聲明指出,勞動力市場持續強勁,經濟活動以溫和速度增長,就業增長穩健,失業率處於低位,家庭開支有復甦跡象,商業固定投資偏軟,通脹預期則繼續低於2%的政策目標,並相信經濟活動可持續擴張。

不過,「對未來調整利率保持耐性」的措詞被刪除,可能正在為逾10年來首次減息鋪路。此外,聯儲局也公布最新的經濟預測【見表】。

聯儲局於2012年推出點陣圖,原意就是要說服投資者低利率會維持一段長時間。隨着2015年起聯儲局展開加息周期之後,該圖表一直作為該局給予市場的加息路線。

今次則是在市場估計即將減息的背景下,透過點陣圖披露公開市場委員會成員的取態。

道指升幅擴大 曾漲百點

議息前,美股三大指數變化不大,道指高開24點,之後窄幅徘徊,曾倒跌50點。議息結果公布後,三大指數迅速抽高,道指曾升104點,收市回順只漲38點,仍錄得連續三個交易日造好;標普500指數上揚0.30%,納指則漲0.42%。

另一方面,歐洲央行德拉吉放鴿的威力僅一天便消退,歐股尾段個別發展,英股跌0.53%表現較差,德股下滑0.19%,法股則升0.16%。

美國總統特朗普周二表示,將在下周日本大阪舉行的二十國集團(G20)峰會上與中國國家主席習近平會面,外界預期貿易戰有好消息,帶動亞洲股市造好,日股收升1.72%。

全球央行紛紛轉向更寬鬆的貨幣政策,抵消投資者對貿易及全球經濟增長放緩的憂慮,「習特會」也利好大市,但摩根大通利率及外滙銷售行政總監菲茨西蒙斯(Laura Fitsimmons)對現階段股市的升勢並不樂觀。

市場料聯儲會減息,美元滙價先升後回,美滙指數曾高見97.679,漲0.04%,之後反覆向下,尾段報97.25,跌0.40%。歐羅兌美元周二見1.1181的兩周低位後,昨曾低見1.1187,挫0.06%,美市尾段回穩,報1.1227,升0.29%。美元兌日圓報108.13,日圓回升0.29%。

美國10年期債券孳息先升後跌,尾段報2.028厘,回落2.94基點。

中美貿易談判現轉機,資金流出黃金市場,紐約8月期金收市跌0.1%,至每盎斯1348.8美元;儲局議息後回升,尾段報1363.9美元,升幅擴大至0.98%。

歐羅區經常賬盈餘收窄

油價方面,美國能源資訊局(EIA)昨天表示,美國原油供應截至6月14日一周減少310萬桶,市場本來預期僅減少200萬桶,而且為連續兩周增加後首次下跌。

上述消息帶動下,紐約期油一度扭轉早段跌勢,但收市仍挫0.3%,每桶報53.76美元;布蘭特期油回落0.5%,至每桶61.82美元。

石油出口國組織(OPEC)同意於7月1日開會,翌日將與非油組國家會面,討論是否延長本月到期的減產協議,繼續把每日產量削減120萬桶。

此外,歐洲央行公布歐羅區4月經調整經常賬盈餘收窄至209億歐羅,按月減少38億歐羅,跌幅15.4%,主要由於貿易順差下滑。英倫銀行行長卡尼(Mark Carney)在歐洲央行論壇上稱,金融海嘯以來,央行引導經濟的方式發生變化,貨幣政策有很大進步。英倫銀行將於周四公布利率決定,估計政策不變,因英國政局不穩和受脫歐困擾。日本央行同樣在周四議息,相信息率也維持不變。

 

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