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2019年4月25日

監管趨嚴 押股借錢勢轉投財仔

監管機構「嚴重關注」以複雜交易掩飾孖展借貸的安排,證監會曾警告此屬違法行為。專家認為監管取態趨嚴,上市公司大股東融資渠道愈來愈少,而且嚴管範圍已從細價股擴大至中價及大價股,料未來會有更多人轉向財務公司借貸。

券商抨規管不一欠公允

去年證監會曾發通函,指部分基金教唆第三方透過投資,以掩飾孖展融資,代表該筆資金繞過《證券及期貨(財政資源)規則》及《持牌人或註冊人操守準則》的相關規定。

專研細價股的宏高證券投資經理梁杰文指出,過往證監會側重於細價股和小型券商的風險,而一般證券行對於細價股的借貸比率本已較嚴格,往往只借出三至五成,涉資普遍在10億元以內;但銀行借出的孖展可以高逾10億元以上,故他相信是次涉及中價、大價股份,市值可能達數十億元。

2017年起監管機構多管齊下嚴管細價股市場,包括收緊上市要求、嚴批大幅度攤薄效應的供合股活動等,又特別緊盯證券行接受股份作孖展抵押品,會否過於集中在同一家公司或客戶。

公共專業聯盟財經政策發言人甄文星表示,銀行放貸一向較為保守,而是次事件曝光後,相信類似的迂迴貸款操作會有所收斂,連帶三四線公司股東的貸款都會收緊。

梁杰文相信,在證監嚴控券商孖展下,日後會有更多大股東寧願支付更高利息,轉向財務公司借貸。證券業協會主席張為國指出,證券行近年被嚴加監管,但同樣放貸的銀行、放債人(財務公司)卻不受證監會管轄,他批評,財務公司不受金管局或證監會規管,卻可收取上市公司股份作抵押品,令監管制度不一致,呼籲當局堵塞漏洞。

 

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