2019年4月24日
內地取消數據漫遊費的影響持續,中移動(00941)首季收入及純利雙雙下滑,純利倒退8.3%,至237億元(人民幣.下同),為兩年來最大跌幅。大行紛紛表示失望,認為在新的提速降費要求下,今年表現可能受壓,德銀更下調中移動目標價4.5%。
大行齊踩中移動 削目標價
中移動首季營運收入1850億元,按年微減0.3%。其中,通訊服務收入跌0.5%;銷售產品收入及其他升1.5%;EBITDA增長4.4%,至727億元。中移動表示,首季移動市場激烈競爭,而且去年取消數據漫遊費,令通訊服務收入受壓。
該集團改變經營策略,推廣高數據用量產品。期內,移動業務上客量632萬戶,亦是近兩年來最少,客戶總數9.31億戶,4G滲透率77.7%。移動ARPU(平均每月每戶收入)表現較佳,增長10.8%,至50.3元。固網方面,上客加快,季內淨增1034萬戶,總數達1.67億戶,惟固網ARPU略跌2.2%,至30.8元。
瑞信發表報告指出,中移動首季業績遜預期,移動服務收入按年跌6.2%,較去年第四季3.9%跌幅進一步擴大。固網及其他業務收入上升48.1%,支持集團首季服務收入。該行稱,中移動及中電信(00728)開始複製聯通(00762)部分定價策略,例如高數據用量的「冰淇淋套餐」,令中移動的移動服務收入增長受壓。此外,內地政府要求數據收費今年再下調20%,預計年內回復強勁增速的機會較小。瑞信指出,中移動今年開局比預期弱,首季純利令人失望,只達到該行對其全年純利預測的19.6%,對中移動評級為中性。德銀則認為,中移動為搶佔固網市場份額,推出綑綁優惠,上述策略可能限制今年盈利能力,下調中移動目標價,由110元降至105元。
聯通7城市開通5G試驗網
反觀聯通首季表現較佳,服務收入668.02億元,按年微升0.3%;純利36.75億元,顯著增長22.3%。移動上客方面,期內淨增810萬戶,增幅多於中移動,總數達3.23億戶。固網用戶淨增151.2萬戶,至8239.2萬戶。
聯通指出,受惠產業互聯網業務收入維持快速增長47.4%,固網服務收入達269.19億元,按年提升9.4%,支撐整體服務收入穩中有升,再配合成本管控,令首季純利表現理想。移動ARPU下跌14%,至41.2元,拖累移動服務收入倒退5.2%,至393.73億元。摩根大通認為,聯通業績好壞參半,移動業務略為失望,固網則穩健提升。有科技行業分析員認為,去年內地取消數據漫遊費,加上內地經濟下行,數據用量增幅放慢,估計電訊業同樣受宏觀經濟影響,中移動短線或有回吐,但對內地電訊商的長遠展望仍正面。
另外,聯通董事長王曉初出席活動時宣布,聯通將在內地7個城市開通5G試驗網,包括上海、北京、廣州、深圳、雄安、杭州和南京。聯通以「7+33+n」為5G試驗網絡部署,另在33個城市實現熱點區域覆蓋、在n個城市訂制5G網中專網,建立各種行業應用場景。
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