iPhone 6炒燶了，樓市還遠嗎？

香港近年的「炒賣史」上，以最近一次炒新出爐的iPhone 6最反高潮，開賣前大家磨拳擦掌，大屏幕Plus型號暗盤價一度高達3.6萬元（比原價貴三倍多），中港及南亞裔炒家爭相排隊，狂熱程度超過歷代iPhone；但開賣後回收價猶如跳樓機，未夠一星期，溢價不斷縮小，部分型號更跌穿原價，有手機店甚至封盤拒收貨。究其原因，其實跟樓市相似，無非是供應和需求兩方面「出事」；不過，上車客若期望本港樓市會步iPhone 6後塵，就恐怕會失望，因特首CY不是蘋果，始終處理不到「供應鏈」難題。

供求失預算炒價急「跳樓」

筆者有位舊同學，正職是細行分析員，奈何事業運不濟，始終未能上位，但他炒賣頗有眼光，熟悉年輕人潮流趨勢，加上淘寶網及順豐速遞的便利，近年頗有斬獲，從波鞋、玩具到限量潮物；iPhone則從2010年的iPhone 4已入場炒，每一水的利潤可達6位數字，方法是借用親友的信用卡資料，連同自己申請近10張信用卡，再透過不同的英文姓名編排，每次抽機可「入飛」數十張，最終往往獲派貨逾10部。

今次他照辦煮碗大量入飛抽iPhone 6，但很快已察覺不妥，事關其「中籤比率」超過50%，遠高於歷代蘋果產品；再向其他朋友打聽，發現大家情況相似，甚至有些「非炒家」在開跑後數小時才施施然湊熱鬧，竟然也一舉中的，以為好運，驚喜不已，孰料其實很多人都一樣。

筆者估計原因有二，一是iPhone 6無論功能或工藝都缺乏突破，機身既無變得超薄（事實上很難再薄），亦無採用新物料，唯一不同只是屏幕變大，但基本上其他手機品牌早有這招，對於老拍檔代工廠富士康可謂無難度，因此今次新iPhone的供應鏈一出閘就很暢順。第二，在供應充裕下，中國雖暫未獲准開售，蘋果亦早料到很多內地客會來港要貨，於是索性把大批貨源調到香港市場，造成中籤率奇高。無論如何，結果只有一個，就是本港市場的供應量遠遠超乎預期。

第二樣出事在於需求方面，由於內地暫時未有iPhone 6賣，大家估計千千萬萬潛在買家只能來港吸納，「多多貨都消化得來」。此一基本分析表面上無錯，豈料中港兩地海關聯手出「辣招」嚴打iPhone 6北上。以往每人過關可帶4部在身，就算被查到亦可辯稱自用兼送禮，通常會獲放行；近一兩年，海關轉趨嚴格，但帶一部作自用總沒問題，然而近日即使過關只帶一部，而且不連包裝盒，亦難以闖關，幸運的被原路折回，再叫你乖乖填報稅表慢慢申請，不幸的就被視為走私貨遭沒收。據新華社消息，深圳海關在首五日已截獲1800多部iPhone 6，其中200多部被沒收，其餘被折回。有趣的是，內地海關只打iPhone 6，對三星、Sony等新機卻視若無睹，擺明是針對性的部署。

中港海關打擊無從散貨

陸路不通，有人轉循水路走私，但以香港海關及水警之高效，加上早有準備，當然不會放縱這種罪行，例如海關上周六便從一艘快艇起出138部iPhone 6。中港海關聯手出招，如同打擊境外投資者在港買樓的辣招，把內地購買力牢牢阻隔於深圳河以北。

換言之，iPhone 6一方面供應超預期，另一方面外來需求遭辣招隔絕，只剩下本地用家市場，新機又怎會不炒燶。像筆者朋友這等資深炒家，一察覺到形勢不對，早已「cut單保平安」（在出貨前仍可免費取消訂購）；但一些新入場的散戶，由於缺乏經驗，現時攬着一部或多部蟹貨無法脫手，令旺角先達廣場出現回收價低於原價的反常狀況。

土地供應不足樓價難望大跌

不過，iPhone跟樓市雖有上述相同，卻仍有着本質上的不同。首先，儘管房屋與手機今時今日均屬「必需品」，但時間值損耗差天共地，房屋可保值百年，即使重建亦有價值；而iPhone 6面市後半年已不新潮，一年後趨平淡，兩年後已不怎麼值錢，所以時不我待，只宜短炒，無可能坐貨博長遠升值。其次，手機的原料是電子零件，供應量幾乎無限大，雖然iPhone作為「名牌豪宅」可吊高來賣，但還有三星、Sony、小米等大量平價替代品（Substitute）供選擇；反觀房屋，主要原料是本土土地，無論豪宅或公屋都受限於此，香港地皮就得這麼多，即使填海以製造替代品亦有限量。

最後，香港的樓市癲價始終源於供應不足，即使3D辣招打殘外來需求，但由於上屆政府停建居屋及少推地皮，現時供應量單是應付本地需求也未夠（本地經濟興旺及利息低廉亦放大了需求）。梁振英上任後，提出所謂全城覓地，嘗試理順供應鏈，可是至今不斷碰壁，跟富士康生產線的暢順不可相提並論。供應難題無解，若想樓價像iPhone 6般回落，除非經濟急劇轉差或美國大幅加息，但這兩點皆不會是好消息。

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— 高天佑

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