2023年1月11日

穆真 神州最前線

金融數據參差 人行仍須努力

內地1月8日起對疫控全面解封並開關，令各方憧憬經濟有望加快復甦之際，因應部分國家「對華歧視性入境限制措施」，中方即日起暫停韓、日公民赴華簽證（對韓更包括暫停商務、旅遊等簽證），中方會否進一步對西方國家採取「對等措施」反制，以至事件發酵掀起「貿易戰」等，須關注對經濟「復常」所帶來的影響。

幸好內地專注繼續「做好自己的事」，人行昨天公布12月人民幣貸款增加1.4萬億元，除較11月的1.21萬億元（人民幣．下同）反彈外，按年亦多增2665億元；不過12月社會融資規模增量僅1.31萬億元，較前值1.99萬億元有所回落，按年亦少1.05萬億元，均反映疫情對經濟的影響持續。

特別是12月M2增11.8%，雖較上月底跌0.6個百分點，但比上年同期仍高2.8個百分點，反映貨幣政策偏向寬鬆來穩經濟（2022年人民幣貸款增加21.31萬億元，按年多增1.36萬億元）。12月M1增加3.7%，即M2、M1的剪刀差擴闊至8.1%（11月M2增12.4%、M1增4.6%，剪刀差7.8%），突顯疫情對經濟衝擊嚴峻，即市民不願/敢消費，為應對未知風險的預防性儲蓄急增──12月人民幣存款上升7242億元，按年雖已少增4403億元，但2022年全年人民幣存款卻大增26.26萬億元，按年多6.59萬億元。換言之，2022年居民較上一年「少消費或投資」近6.6萬億元，這亦可解釋為何1至11月的房地產銷售額僅118648億元，按年下降26.6%（住宅銷售額跌28.4%）。

因而人行、銀保監會昨天聯合召開主要銀行信貸工作座談會時要求，加大金融對國內需求和供給體系的支持，做好對基建投資、小微企業、科技創新、製造業、綠色發展等重點領域的金融服務。而在房地產政策方面，除堅持「房住不炒」外，要求有效防範化解優質頭部房企風險，實施改善優質房企資產負債表計劃；同時綜合施策改善優質房企經營性和融資性現金流，引導優質房企資產負債表回歸安全區間。此外，強調推動加快建立「租購並舉」住房制度。

假若上述部署能精準落實，令民眾對內房企業以至保交樓等信心恢復，以及隨着封控解除及疫情高峰期過後，有助樓市復甦，一併帶動消費及樓宇按揭業務回升，均對銀行及內需的循環帶來正面效應。

而另一個穩增長主引擎的汽車銷售也有好徵兆，據乘聯會指出，2022年全年乘用車零售達2054.3萬輛，按年增1.9%（淨增38.6萬輛），而新能源車銷量亦高達649.8萬輛，上升96.3%；新能源車滲透率達27.6%，較2021年提升了12.6個百分點。乘聯會更預測2023年新能源車銷量可達850萬輛（即增長30.8%），令滲透率再提高至36%（預計2023年總體狹義乘用車銷量2350萬輛）。

而互聯網平台企業同樣傳來利好訊號，杭州市昨天與阿里巴巴簽訂全面深化戰略合作協議，內媒報道指杭州支持平台經濟的具體措施已在制定中。同時杭州市委記劉捷昨天到螞蟻集團等企業調研，並勉勵要「努力搶佔全球新一輪競爭制高點」。

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