熱門:

2022年11月25日

惠理看好明年股票跑贏債券

今年中港投資市場表現遜色,惠理基金投資董事兼多元資產投資主管鍾慧欣相信,隨着內地經濟明年持續復甦,中港股市將會有所改善,明年股票表現較債券優勝。

美國物價有趨勢回落,鍾慧欣預計,明年通脹維持在5%至6%的高水平,遠未降至聯儲局的目標水平,因此認為加息周期會較市場預期更長,但上調速度將減慢;由於通脹高企、聯儲局持續加息,美國明年步入衰退的風險大。歐洲也面臨相同困境,甚至可能出現滯脹。

中國方面,她直言經濟最壞情況已經過去,企業盈利有望回升,市場現時預測MSCI中國指數明年企業盈利按年增長15%,料有進一步上調空間。

鍾慧欣看好股票多於債券,儘管明年債券表現會較今年有所改善,惟加息周期未完,加上孳息曲線倒掛,將限制債價回升幅度。至於另類資產當中,她較偏向能受惠地緣政治緊張的石油和黃金。

「中字頭」估值回升需時

中共二十大結束後,港股一度大幅調整。惠理基金高級基金經理羅景指出,二十大會議報告從聚焦發展轉為兼顧質量和安全的更均衡發展,並不代表不再重視經濟發展,認為市場過分解讀。他提到,A股和港股的風險溢價均處於高位,反映投資者情緒悲觀,但隨着投資者對內地經濟增長重拾信心,防疫政策明顯放寬,支持內房政策的效果顯現,以及中美關係進一步緩和,風險溢價將回歸平均值,股市也隨之向上。

中國證監會日前提倡建立具中國特色的估值體系,消息刺激一眾國企、央企「中字股」炒上。羅景稱,不少在港上市的國企為股東持續創造價值,估值卻相對便宜,主因投資者對國企的信心較低,估值折讓需時才能進一步收窄。不過,他提到「中字股」的估值若要進一步回升,最重要是公司能夠持續創造價值和回饋股東,難以單靠監管機構的言論,便能令估值全面提高。

債券方面,惠理基金首席投資總監(固定收益)葉浩華表示,亞洲投資級別和高收益級別債券的估值均處於極吸引水平,較看好澳門博企的債券和印度新能源高收益債券。內房債今年頻頻出現違約,葉浩華不排除繼續有內房債違約,但內房市場經歷過去兩年調整後已去蕪存菁,餘下實力較強的房企,預料中央會持續推出支持內房的政策。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads