內憂外患夾擊 A股後勁不繼

A股經歷周三的暴力式V彈後，昨天後勁不繼，滬指一度下探至3000關邊緣後回升，但尾盤再度輕微回落收跌9點。市場憂慮昨晚美國9月CPI數據超出預期，令美國11月加息最少0.75厘，拖累在岸及離岸人仔再度偏弱逼近7.2關；同時在二十大會議即將召開前，國家衞健委重申要毫不動搖堅持「外防輸入、內防反彈」總策略和「動態清零」總方針，令投資者憂心稍後防疫能否逐步放鬆以至開關。

此外，作為內需「領先指標」之一的白酒龍頭股貴州茅台，竟連跌6個交易日，失守1700元（人民幣．下同）大關，昨天收市再跌3.4%，報1699.99元，影響到投資情緒。

除白酒板塊捱沽外，佔指數成份比例較大的煤炭、地產、銀行概念股跌幅亦居前，當中北向資金昨天的淨賣出竟高達80.35億元；令過去3天累計淨沽售逾150億元，反映外資並未看好後市。

這或許因為在二十大會議16日召開後（預計會期7天、在22日閉幕），統計局將於下周二（18日）公布第三季度GDP增速，9月及Q3的零售、固投、工業增加值、房地產銷售等數據。雖然剛公布的9月新增人民幣貸款、社會融資規模等金融數據均遠勝預期，但內需及樓市的復甦可能仍差強人意。

及至昨晚國家能源局公布9月的用電數據，全社會用電量7092億千瓦時、按年僅增0.9%，遠遜8月的8520億千瓦時、升10.7%；特別是第三產業的服務業（包括交通運輸、批發和零售業、住宿和餐飲業、金融、房地產業等），9月用量1234億千瓦時，下降4.6%，預示9月的內需復甦仍較疲弱。

另一方面，由於人民幣滙價的強弱，一定程度上亦影響到A股表現，而人仔兌美元自今年3月以來至今已貶值逾13%，儘管內地專家普遍評論均認定人仔不具備中長期貶值基礎，但由於美國昨天公布8月CPI升8.2%，高於預期的8.1%；而9月核心CPI增長6.6%，更創40年新高，令美國11月將連續第4次加息0.75厘似成定局，除令美滙指數一度急揚逼近114關口外，離岸人民幣更於美股開市前跌至7.2377，較上日再暴挫逾540點子（在岸人民幣官價昨天下午4時半收報7.1928，較上日大跌299點子）。

至於與內地同樣採「寬鬆貨幣政策」的日本，圓滙兌美元在紐約市更一度跌至147.67的1990年以來（32年來）新低，令投資者更憂心亞洲滙市會否再度爆發大危機。

更甚的是，在美股早段納指已應聲急挫逾2%，而道指亦跌穿29000點關，同時美國最新發布的《國家安全戰略》報告把中國視為最大地緣政治挑戰，令中共二十大勝利召開前，外圍充斥危機與陰霾！

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文章：

— 穆真

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