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2022年10月6日

穆真 神州最前線

十月加息空窗期 通關憧憬利股市

美股三大指數在周一及周二接連狂飆,其中道指兩日累計暴漲近千六點,演活了何謂壞消息當好消息炒(美國經濟數據欠佳,市場憧憬聯儲局暴力加息政策或轉向)。重陽節假期後復市的港股亦大報復「重陽」,恒指瘋漲1008點(5.9%),創逾半年來最大單日升幅;恒生科技指數更急彈7.5%,令內地不少分析員興奮地預告,國慶長假期間內需有回暖跡象,令這次黃金周是「(報)捷」而非「(損)折」,疊加過去兩日外圍大幅造好,A股節後(10日復市)有望乘勢而上。

特別是與A股升跌關係較密切的人民幣,在國慶假期的周一及周二,離岸人民幣兩日內累計反彈1003點子,升至7.0416(離岸人仔在9月底時最低曾見7.2677)。周三亞洲時段,由於美滙指數曾回落到110.09,離岸人幣再反彈至7.0127,日內漲逾250點子。不過在美股開市前,美國9月ADP就業人數增加20.8萬人,好於預期,數據公布後美國股債下挫,美滙指數則重上111.3水平,令到離岸人仔掉頭回落超過350點子,報7.0774。由此突顯早前美股以至離岸人仔的急彈,究竟是熊市反彈還是見底回升,仍有待觀察。

無論如何,內地主流分析認為,由於即將舉行七中全會,繼而於16日召開二十大的人事換屆會議(預計會期7天),經濟以至股滙市場相信會進入維穩期,尤期在貨幣政策上會持續寬鬆;同時聯儲局要到11月2日才舉行議息會議,據芝商所(CME)FedWatch工具顯示,11月加息0.75厘的概率仍高達69.2%,而10月將是美國加息的「空窗期」,可能為A股提供一個喘穩的機會。

內地經濟前景以至股滙後向,固然受外圍影響,但更多還是看自身因素。目前關注點之一是國慶假期內需復甦情況,據交通運輸部昨天公布,10月5日全國道路客運估計發送旅客2750萬人次,較去年同期下跌逾33%,比疫情嚴峻時的2020年同期亦挫39.7%,較疫情前的2019年同期更大減57.6%。若單從這項數據來看,情勢似乎未許樂觀。

不過,中共二十大快將召開,相信疫情防控會非常嚴緊,京城重地已宣布,北京假期後返崗上班須持48小時核酸陰性證明。因此,市場普遍預料,最快要到二十大閉幕(預計23日召開二十屆一中全會選出新一屆領導班子)後,內地才會推進放寬「7+3」的防疫檢疫,以至恢復「通關」。

本欄早於9月26日已率先預測,「內地極可能會在二十大閉幕後的10月底逐步重新開關」,近日不少本港政商界人士紛紛引述「內地朋友」消息,提出相若估算,因而有理由相信,內地經濟以至A股在10月可望喘穩。

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