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2022年6月3日

穆真 神州最前線

內需仍待振興 股市欠爆發力

在總理李克強10天內召開3次重磅會議,推出33項穩經濟政策後,在昨天端午節前、本周最後一個交易日,滬指再升0.42%,只差5點就能重上3200點關;而受惠600億元(人民幣.下同)購車補貼利好,汽車板塊昨天續掀漲停潮,帶動A股三大分類指數的滬指、深證成指及創業板指,在本周的4個交易日內,分別錄得2.08%、3.88%及5.85%按周升幅。但一如拙作之前預測,上海疫情雖已受控並恢復生產,而北京昨天也發布45項措施穩經濟增長,但內需復甦需時,導致A股雖然反彈,惟仍缺報復式上漲動力。

早前疫情疊加俄烏危機衝擊,加上人民幣一度大幅貶值,北上資金曾於3月7日至18日期間淨流出多達668億元。及至上海6月1日解封,5月31日有北上資金蜂擁淨流入近139億元,但按前5個月合計,仍累計淨流出12億元。幸好在李克強出招穩經濟後,單是本周的4個交易日,北上資金錄得累計淨買入253.45億元,反映外資開始對中國經濟及A股重拾一點信心。

在李克強的一攬子穩經濟措施中,除推出不少政策扶助中小微企,加快復工復產及增加僱用,以盡快降低失業率外,似乎亦精準地刺激房地產及汽車銷售這兩個擴大內需的龍頭,特別是汽車銷售方面。這輪新能源汽車下鄉促銷,涉及至少11個省份、26家車企,並涵蓋70多款車型;在乘用車購置稅減半徵收(車價30萬元以下及2.0升排量以內的乘用車,目前購置稅為10%)政策發布後,已有20多家車企包括上汽大眾、東風日產、一汽豐田、長城魏牌等「自掏腰包」,再豁免另一半5%的購置稅,即消費者可「購置稅全免」買車,相信有助提振低迷的汽車銷售,6月可恢復按年正增長。

令市場振奮的是,比亞迪(01211)昨天公布5月新能源汽車銷量11.4943萬輛,較去年同期的3.28萬輛大增2.5倍。同時,據報深圳市有關部門對比亞迪汽車工業上報生產的新能源汽車,將發放補助資金18.41億元。

另一方面,人行昨天召開「解讀國常會部署扎實穩住經濟的金融政策發布會」,副行長兼外管局長潘功勝在重申房住不炒政策、保持房地產融資平衡有序時,亦透露了在疫情逐步好轉之際,房地產市場交易活躍性上升,「近兩周多地房地產市場高頻數據已經顯現出這一趨勢」。由此推斷,中國內需在6月逐步回暖可期。

為落實上海加快經濟恢復和重振,拼多多昨天宣布針對上海用戶派發30億元618(購物節)消費券,上海居民每人最高可領取500元,或者可令端午假期至本月18日的618大促銷期間的消費復甦。惟全國大部分地區仍要作常態化核酸檢測(費用由各地政府承擔),包括上海全市已設置了逾1萬個常態化核酸採樣點,市民乘搭公共交通工具或進入商場等,均須持有72小時核酸檢測陰性證明,一定程度均影響消費復甦,並加大地方財政支出。

 

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