2021年8月17日
受疫情、洪澇災害等影響,中國七月的零售、固投及工業增加值等數據均較預期遜色,難怪總理李克強在相隔兩周後、昨天重啟召開國常會時,強調要「針對經濟運行新情況加強跨周期調節」,同時審議通過「十四五」就業促進規劃,全面強化就業優先政策、推動就業擴容提質。
國常會的部署及所推出舉措,似乎亦有針對七月的數據浮現經濟放緩情況,特別是對經濟增長貢獻率佔逾六成的零售,受災情及疫情的疊加衝擊最大。七月的零售總額三萬四千九百二十五億元(人民幣.下同),按年僅增長百分之八點五,較六月大幅回落三點六個百分點,增速創今年來最低。
更甚的是,零售總額按月經季調後回落至負百分之零點一三,創二○一一年有該數據統計以來第三次負增長(之前兩次均與疫情影響消費有關)。分析普遍相信七月汽車銷售按年增速由百分之四點五下滑至負百分之一點八,下降幅度達六點三個百分點,是拖累消費增速遠遜預期的主因之一。而中汽協昨天公布截至八月上旬,十一家重點企業汽車生產完成三十一點二萬輛,按年下降百分之三十四,預示八月的零售銷情仍未完全恢復。
至於另一個對經濟增長貢獻率佔比近三成的固投,同樣表現未如人意。一至七月全國固定資產投資按年增長百分之十點三、較一至六月下跌二點三個百分點;增速連續六個月回落之餘,按月經季調增速只有百分之零點一八、屬二季度來最低。同時房地產銷售因調控而回落較大,雖然一至七月商品房銷售額有十點六四萬億元,按年升百分之三十點七,但七月單月銷售按年下滑百分之八點五。分析相信,今年首七月基建投資增速減慢,主因前期基數抬升、地方政府專項債發行放緩(至七月發行規模不到全年額度四成、明顯低於前兩年發債進度)、疫情與天災、城投融資受限以及財政支出減少等有關。
不容忽略的是,統計局昨天公布七月全國城鎮調查失業率為百分之五點一,比六月回升零點一個百分點。同時反映高中生、大學生等十六歲至二十四歲城鎮青年失業率高達百分之十六點二,創二○二○年九月來新高,相信除與今年有九百零九萬大學生畢業創歷史紀錄外,還因疫情下使新增就業崗位有所減少有關。難怪李克強總理在國常會上指出,「十四五」時期(二○二一至二○二五年)城鎮就業壓力依然較大,要求強化創業帶動就業,並「強化財政、貨幣等政策支持就業導向,促進吸納就業能力強的勞動密集型行業、服務業發展,多渠道促進靈活就業」。
而在今天有七千億元MLF(中期借貸便利)到期前,一如拙作預測,人行昨天續做六千億元,利率百分之二點九五,連續十七個月不變,預示周五的八月LPR(貸款市場報價利率)應該不會下調,被喻為是「克制的寬鬆」。不過,李克強昨在國常會上,亦要求用好地方政府專項債帶動擴大有效投資;落實好既定的減稅降費舉措,及引導金融機構運用好降準資金等來穩經濟。
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