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2021年7月27日

穆真 神州最前線

監管雷厲風行 新政策惹洗倉

內地「雙減」政策出台,令教育概念股遭血洗,雖然早在市場預期之內,再疊加科網股、房地產的嚴厲監管,導致港股昨勁瀉百分之四點一;A股中的白酒、保險和醫美概念板塊亦遭殃,創業板指數一度重挫百分之五,幸得國產晶片概念與軍工股尾段逆市抽升,協助A股上證和滬深三百的跌幅略收窄至下挫百分之二點三及百分之三點二。不過,A股全日成交增至一點四一萬億元(人民幣.下同),反映恐慌情緒瀰漫使沽壓沉重,特別是北向資金單日淨流出逾一百二十八億元,創近一年新高。

周一美股開市早段,中概教育股尚未止瀉,好未來、新東方、高途分別再大跌百分之十五至百分之三十七不等。據統計,今年以來在美股、港股及A股上市的教育股慘遭「沒頂之災」,合共蒸發市值近八千億元。

細看昨天中港兩地股市急挫的主因,除了「雙減」政策驅使市場紛紛拋售避險外,或許亦與白酒行業中的水井坊半年業績「爆雷」有關?水井坊中期雖賺三億七千七百萬元,按年增長約二點七倍,但分析其季度表現,水井坊由首季賺四億一千九百萬元,到第二季竟虧蝕四千二百萬元,令投資者擔心經濟整體的復甦力度是否已呈現放緩?

至於更重要的跌市原因,相信與市場開始認清本欄昨天所強調的,以國家主席習近平為首的中央領導核心愈來愈重視涉及民生的突出問題並加以整治有關。所以繼校外教育、互聯網壟斷、房地產須「房住不炒」等問題後,會否陸續針對其他社會議題整頓處理?說時遲那時快,市場監管總局等七部門,昨天又聯合印發《關於落實網絡餐飲平台責任切實維護外賣送餐員權益的指導意見》,要求不得把「最嚴算法」作為對外賣送餐員正當權益的考核要求,須通過「算法取中」等方式,合理確定訂單數量、準時率、在線率等考核要素,適當放寬配送時限。結果在《意見》公布後,美團(03690)股價於港股急插百分之十三點七,市值縮減至一萬四千四百億港元。單是七月以來,美團股價較今年高位已近「腰斬」,月內累挫逾四成八。

另一邊廂,要警惕的是,由於擔憂河南水災及外圍的極端氣候,導致農作物失收推升農產品價格,故農產品概念A股昨天能逆市上揚。總理李克強昨天上午主持召開抗洪搶險救災和防汛工作視頻會議,他表明會動用中央財政預備費,先預撥數十億元支援受災嚴重的地區。

此外,有分析指出,受到約四萬二千億元巨量MLF到期(其中八月有七千億元)及地方政府發債節奏加快等因素影響,近期流動性會否偏緊?再顧及上述河南水災與南京疫情反彈,市場均注視即將召開的政治局會議會否推出針對政策處理?

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