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2021年1月23日

穆真 神州最前線

新春消費勢縮 幣策難言收水

南向資金在年初至今的十五個交易日連續淨流入港股,合計累達二千三百一十一點六六億元,惟周五(二十二日)單日已萎縮至百億元以下,僅九十三點六六億元;同日恒指高位有回吐,收市跌四百七十九點。

儘管北向資金周五錄得淨賣出二十點二億元,終止連續十二個交易日淨買入走勢,但仍錄得連續第十二周淨買入。滬深兩市成交再度突破萬億至一萬一千一百三十一點三億元(人民幣.下同);開年以來有十三天的成交額突破萬億元,從而令主板的滬指續險守三千六關,按周升幅為百分之一點一三。受惠近期生物疫苗、核酸檢測概念、新能源車、鋰電池概念股等強勢,刺激創業板指數錄得按周漲幅達百分之八點六八。

隨着農曆牛年將至,原本是零售消費旺季,卻因近期各地疫情散發式再度「遍地開花」,包括北京、上海等政經重鎮皆告「失守」,上海及北京也新增本地確診病例。目前幾乎全國各大省市已透過發放現金券、紅包,以至給予子女入學「加分」等優惠措施,「利誘」民工避免回鄉,「就地過年」。惟留下來的民工於零售、旅遊等的消費,未必可彌補昔日春節旺季的好景。國務院聯防聯控機制周五印發的春運控疫方案中,跟去年國慶黃金周所採取的限制人流措施一致,A級景區實行限量預約錯峰入園、景區接待遊客量不超過最大承載量的百分之七十五。換言之,今年春節旺季的消費收入最少會較正常時期的春節減少百分之二十五。

近期除了「原地過年」、零售消費會否「大縮水」等成為市場焦點外,由於今年是「十四五」(二○二一至二○二五年)的開局年,三月五日開幕的全國人大會議,總理李克強除了發表《政府工作報告》外,還將公布《「十四五」規劃和二○三五年遠景目標綱要》,讓人大會議審議通過。因此「十四五」期間的經濟以至其他各項政策如何制定,勢影響經濟大局,備受各方關注。

在二十一日開幕的十九屆中央紀委第五次全體會議上,國家主席習近平發言時強調,「今年是實施『十四五』規劃、開啟全面建設社會主義現代化國家新征程的第一年,所有工作都要圍繞開好局、起好步來展開」;要求在全面從嚴治黨下,「做到態度不能變、決心不能減、尺度不能鬆」的「新三不政策」;又重申要做好金融反腐和處置金融風險統籌銜接,強化金融領域監管和內部治理,確保「十四五」時期發展的目標任務落到實處。

同日李克強也召開座談會,聽取專家、學者、企業界人士對《政府工作報告》、《「十四五」規劃和二○三五年遠景目標綱要(草案)》的建議。李克強繼續充滿憂患意識,指當前形勢依然複雜嚴峻,「我國經濟面臨的風險挑戰不容低估」,而具體的政策思路就包括:

(一)要着力鞏固經濟穩定恢復增長的基礎,保持宏觀政策的連續性、穩定性、可持續性;

(二)保持必要合理的財政貨幣政策力度,支持企業特別是中小微企業克服困難、增強發展能力;

(三)合理完善政策舉措,為應對不確定性留有餘地,穩定市場預期;

(四)推動科技創新,順應國際產業發展趨勢,運用工業互聯網等新技術,助傳統產業特別是製造業優先升級。

由是觀之,貨幣政策起碼在上半年都難以輕言「收水」;工業政策在整個「十四五」期間相信都會貫穿科技創新這條主線。

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