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2020年11月14日

穆真 神州最前線

夕陽政權施壓 提防最後瘋狂

美國總統特朗普或許真的要在執政踏入倒數階段,對華「極限施壓」作出「最後的瘋狂」?他昨天簽署行政命令,禁止美國資金投資包括中移動等三大電訊商在內的31間企業;美國國務卿蓬佩奧更衝擊中方的「紅線」,指稱「台灣並非中國一部分、美國應恪守對台的承諾和義務,已經宣布對台售武」。

特朗普有關言行及動作,令A股主板的上證指數昨早一度大跌逾1%,並失守3300點關口。雖然滬指午後探底回升並再度收復3300關,但收市仍挫0.86%,錄得四連跌。投資者難掉輕心的是,假使拜登最終可於明年1月20日順利接掌政權,特朗普政權上述要做的,明顯是要把對華強硬政策推至極限,令稍後拜登上台後,可迴旋或撤回的空間大減。中方昨天雖然首次正式祝賀拜登當選,但拜登以至其所屬的民主黨,對於特朗普簽署行政指令禁止美國投資公司、養老基金等買賣這31家中企股票及相關產品,以至「台灣並非中國一部分」言論,仍然噤聲未表立場。更讓投資者擔心的是,美資機構會否在稍後須沽售這31家中企市值逾千億元的股票?更凶險的是,特朗普會否在這倒數不足70天內,再針對香港出招,實施所謂極限「經濟制裁」?

與此同時,更要關注下周的「台美經濟對話」,特朗普的夕陽政權會否把經濟議題,提升至「台灣並非中國一部分」的「政治層面」?雖然外交部及國台辦發言人昨天已先後對此作出反駁及批評,而A股昨天普遍大跌中,軍工股卻能逆市造好,其中中航重機、壺化股份更升10%漲停。部分原因相信與中央軍委昨天印發《中國人民解放軍聯合作戰綱要(試行)》並已於11月7日施行有關,因為這份《綱要》要求「堅持戰鬥力這個唯一的根本的標準……強化備戰打仗的鮮明導向……並全面提高新時代打贏能力。」

滬指周一大升1.86%之後,緊接着連跌4天,令全周累積微跌0.06%或兩點,除有前述的「外患」外,其實亦有「內憂」。

先是周四有7隻三四線白酒股在尾盤漲停後,還以為游資會繼續追入,但昨天釀酒板塊卻被機構投資者視為「嚷(着要)走」股,伊力特、金徽酒、今世緣等10隻個股集體跌停。原來這只是「果」,「因」其實緣自近期債券市場出現爆煲潮,其中芯片板塊的大牛股紫光國微4日內市值蒸發逾120億元,從700億元暴跌至578億元左右。在紫光國微股價暴跌前,其公司債已跌近20%,並於昨天停牌;同時,紫光集團存續債亦在午後插水。

另一方面,河南永城煤電控股(永煤控股)10億元超短融「20永煤SPC 003」到期未能兌換,構成實質違約,亦拖累其旗下債券已連續大跌兩日。事實上,人行金融穩定局局長孫天琦上日表示,受疫情影響,今年來部分債券發行人信用資質出現惡化,承認所以「信用債的風險仍然較高」。

不過,信用債、公司債危機為何會殃及白酒指數昨天暴跌近6%、整個白酒板塊單日市值蒸發近千億元?原因是不少國企債券爆危機後,恐令地方政府日後融資困難,並把矛頭轉向煙草及白酒公司「抽水」,令白酒股昨天「陪葬」。

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