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2020年4月8日

穆真 神州最前線

外貿現危機 中央再出招

環球主要股市均憧憬歐美疫情見頂而大幅造好,而封城76天的武漢已於今晨解封,象徵疫情基本受控。在降準消息刺激下,滬指自3月13日以來收市重上2800點關;深證成指及創業板指數升幅均逾3%。更具意義的是,北向資金在首季錄得淨流出近179億元後,昨天卻大幅淨流入近127億元,有分析以此旁證A股見底訊號逐步明確。

目前市場樂觀地一窩蜂炒全球疫情見峰頂回落,或許可說股市走先經濟幾個月前;但以武漢封城以來的慘痛經驗看,要經濟重拾正軌,少說也要一個季度甚至更長時間。尤其這次疫情擴散蔓延至所有經濟大國,對全球外貿及產業鏈的衝擊比金融海嘯還大。因而央行在20天內兩度實施定向降準共釋放長期資金9500億元後,總理李克強昨天在召開國務院常務會議時繼續出招,努力穩住外貿及外資基本盤。

拙作早前已提出憂慮,指全球爆疫必將令中國外貿首當其衝;目前歐美不少企業已出現取消訂單潮,部分外貿企業為求自救,若未能在30天賬期後向供應商支付材料等費用前轉型內貿,恐將爆發新一波破產倒閉潮,繼而骨牌效應再導致失業率飆升,衝擊中央以穩就業為先的「六穩」政策。

國家外滙管理局昨天公布截至3月底的外儲規模,已反映外貿危機初見端倪。最新公布的外滙儲備為30606億美元,較年初減少1.5%或473億美元,創2016年11月以來逾三年最大跌幅。外管局歸咎於疫情在全球加速蔓延、國際油價大跌、環球金融市場大幅震盪等。此外,美滙指數走強、部分非美元貨幣相對美元滙率下跌,以及主要國家資產價格大幅調整等。外管局不諱言,受疫情及地緣政治等因素影響,世界經貿增長將受嚴重衝擊。

正因如此,或許中央領導人亦不想外貿淪為「礙」貿,因而李克強在上周二的國常會上先動用寬鬆貨幣政策,宣布定向降準一個百分點及釋放3.1萬億元流動性予中小銀行,以優惠利率拆借予中小企業;昨天在國常會上再出招,拆解目前全球爆疫對世界經濟及國際貿易投資帶來的巨大衝擊,再加推一系列穩外貿、穩外資舉措,希望減輕對中國經濟特別是影響穩定大局的就業所受嚴重影響。這些招數包括:

(一)在傳統外貿受疫情較大衝擊下,要求更大發揮跨境電商獨特優勢,決定在已設立59個跨境電商綜合試驗區基礎上,再新設多46個。

(二)在推廣促進跨境電子商務發展有效做法(2018年跨境電商進出口總額1347億元,按年增49.3%),同時實行對綜合試驗區內跨境電商零售出口貨物,按規定免徵增值稅和消費稅、企業所得稅核定徵收。

(三)由於加工貿易佔目前中國外貿四分之一,因而對加工貿易保稅料件或製成品內銷,年底前暫免徵收緩稅利息;同時把加工貿易企業內銷可選擇按進口料件或按成品繳納關稅的試點,擴大到所有綜合保稅區。

(四)針對全球疫情蔓延嚴峻形勢,原先4月舉行的廣州交易會,將於6月中下旬改以網上形式舉行,讓中外商戶可繼續透過在線洽談及落單。

(五)要求提升中歐班列等貨運通道能力,並全力承接海運、空運轉移貨源,支持穩定國際供應鏈和復工復產。但從上述眾多舉措,更突顯目前外貿形勢嚴峻,以至供應鏈若斷裂,又將窒礙全面復工復產的進度。

 

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