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2019年11月1日

藥明生物折讓配股 抽水60億

藥明生物(02269)的控股股東今年第三度出手「抽水」。據銷售文件顯示,藥明生物計劃配售7000萬股,集資約7.7億美元(約60億港元),當中新股及舊股各佔一半,舊股來自控股股東WuXi Biologics,配售代理為大摩。值得注意的是,若今次成功完成配股,WuXi Biologics已經是連續兩次在禁售期內進行配售,雖然估計已獲得配售代理同意及豁免,但有投行人士認為相關做法並不理想。

WuXi 兩度禁售期出貨惹批評

藥明生物昨曾抽高逾一成,最後收報92.5元,升4.5元(5.1%)。該股本周暫已累漲一成三,同期恒指僅升不足1%。在股價表現理想下,公司及控股股東亦趁機向市場集資,昨天收市後擬以每股配售價介乎84.8元至87.8元,配售3500萬股新股及3500萬股舊股,佔擴大後已發行股本5.5%,配售價較昨收市折讓5.1%至8.3%,集資所得將會用於拓展疫苗及微生物相關產品等領域。其中,舊股將於11月5日交收,至於新股交收期則要待至11月8日。

惠成管理執行合夥人關啟正表示,雖然配售價有5%至8%折讓,但新股的交收日較舊股遲3日,令投資者要多等3日才能決定是否出售該批配售得來的股份,對投資者來說的風險有所增加。不過,他指出,由於美國減息、中美貿易戰及英國脫歐近期均有好轉,或有助減低投資者對市況波動的擔憂。

藥明生物及其控股股東WuXi Biologics今次配售將同設3個月禁售期。然而,WuXi Biologics在今年3月曾配售5200萬股,當時訂立3個月的禁售期。不過,在6月時WuXi Biologics在禁售期未過的情況下,再次配股5500萬股,但當時已取得配售代理的書面同意,而該次配售設有6個月禁售期,理應在今年12月始到期,意味今次配售再次在禁售期內進行。值得注意的是,今年三次的配售代理均為大摩。

對於WuXi Biologics再次在禁售期內進行配售,資深投資銀行家溫天納指出,今次料會獲得配售代理同意,但始終會對現有股東做成攤薄效應,相關做法並不理想,令人感覺禁售協議形同虛設。他認為,監管機構應跟進公司及配售代理間的協議,了解豁免原因及理據是否充足。

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