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2019年10月28日

穆真 神州最前線

四大利好來 最怕「黑天鵝」

「四中全會」今天起至周四(31日)一連4天召開,由於所有領導核心及部委官員雲集開會,可能出現短暫的政策「真空期」。過去周末儘管前三季度工業利潤按年續下降2.1%,但卻出現包括中美在經貿談判上達成部分技術磋商基本完成等四大利好因素,相信有利A股今天爆升迎「四中全會」開幕。

特別是一度考驗2900點關支持的滬指,甚至有可能先上衝3000點大關,之後再看美息是否如期再減四分一厘、聯儲局會後聲明究竟是「放鴿」(表明12月再調低利率)或「放鷹」(預告年內再減息機會微),以至「四中全會」周四「勝利閉幕」時的聲明,將左右後市去向。

先從「四大利好」分析,預料A股今天率先反映中美極大可能達成經貿首階段協議而爆升。因為官媒發稿確認,國務院副總理劉鶴25日晚應約與美國貿易代表萊特希澤及財長努欽通電話,雙方確認部分文本技術磋商基本完成,近期將再次通電話。

官媒隨即發表評論,指「保持相向而行、朝着達成協議繼續邁進」。受相關消息刺激,美股上周五逼近歷史新高,道指再升152點,收報26958點,逼近27000點關;而離岸人民幣上周五亦相應大升220點子,報7.0511。

若回望10月11日中美貿易談判取得首階段口頭協議後,滬指於緊接的周一(14日)復市時,再大升1.15%,突破3000點關,收報3007點,估計今天極可能重複有關走勢。

第二大利好,就是習近平在24日下午政治局第18次集體學習時,主題正是各方正反議論甚激烈的「區塊鏈技術發展現狀和趨勢」,習作為最高領導一錘定音,強調區塊鏈技術應用已延伸至數字金融、物聯網、智能製造、供應鏈管理、數字資產交易等多個領域,習特別就區塊鏈強調及闡述了15條,要求「把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口」、「加快推進區塊鏈技術和產業創新發展;佔據創新制高點、取得產業新優勢」。

受此消息刺激,在美股納斯特上市的中概股龍頭迅雷,由於亦有區塊鏈的標籤概念,上周五率先以迅雷不及掩耳之勢,收市時狂飆107%;預示涉及數字貨幣、物聯網、智能製造等逾百多隻區塊鏈概念A股,今天將湧現集體爆升盛宴。

至於第三大利好,涉及證監會上周五公布五招啟動全面深化新三板改革,包括支持不同類型的掛牌企業融資發展;建立掛牌公司的轉板上市機制,以至提高融資效率等。相關消息估計利好券商及創投概念股,上周五相關概念已偷步炒上,今天或仍有資金跟入。

此外,深交所昨天就一共修訂並發布18件行業指引,其中包括10件創業板行業指引,主要是平衡訊息披露效果與成本,切實為企業減負,並強化行業關鍵訊息及風險事項披露要求,相信亦應利好創業板概念股。

另外,第四大利好自然是美國本周若減息的話,亦有利內地雖然在高通脹(9月CPI見3%新高)環境下,可讓貨幣政策稍為寬鬆。

不過,在一片唱好聲中,須慎防「四中全會」在周四閉幕的公報中「反高潮」,拙作早前已分析此次全會只會有政治決議甚至人事調整,預計不會有重大的經濟刺激政策宣布;因而或將令本周A股走勢「前高後低」。

而另一隻可能是「黑天鵝」的是,本周將有至少2429家A股披露三季報,假若當中有重磅股份業績遜預期,或將觸發震盪。而「四中全會」周四閉幕日,亦是10月官方製造業PMI公布之時,9月PMI雖環比回升0.3個百分點至49.8%,但仍是連續5個月處於盛衰線下,若10月仍未能重上50%之上,則對大市不利。

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