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2019年9月16日

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完善LPR促進市場化

人民銀行完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,與過往最大分別是報價方式,由以往參考貸款基準利率進行報價,如今改為按照公開市場操作利率,即以盯住中期借貸便利(MLF)利率操作。

機制促使中國貸款利率更市場化,引導企業融資成本下降;中長期而言,銀行貸款自主定價能力亦可提升。

LPR定價機制在今年8月20日首次報價,人行當時公布,1年期LPR為4.25厘,較舊制的4.31厘下降0.06個百分點,新增的5年期以上LPR為4.85厘,較同期基準貸款利率低0.05個百分點。

人行強調各種貸款利率都需要參照LPR,而在推動的過程中,人行會把其納入宏觀審慎評估考核(MPA),以收阻嚇作用。

定價緊盯MLF

新機制首次報價,利率的確較以往有所下調,但長遠要進一步降低LPR,便需要MLF操作利率配合降低。

市場相信,下一批MLF到期續做時,人行會透過下調MLF操作利率,引導銀行降低LPR,從而達致降低實際融資成本的目的。

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