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2019年9月13日

百威亞太「瘦身」再上市籌390億
澳洲業務已售 集資額削近半

全球最大啤酒生產商百威英博(AB InBev)宣布重啟分拆亞洲業務上市計劃,今次推出「瘦身版」、以剝離澳洲業務的百威亞太火速捲土重來。外電報道,百威亞太計劃集資50億美元(約390億港元),較7月最多集資764億港元狠削近半,最快下周啟動招股,預計本月23日定價,30日掛牌。

百威英博今年7月中因市況影響,「撤回」分拆百威亞太上市,一周後旋即宣布出售澳洲子公司Carlton & United Breweries(CUB)予日本朝日集團,作價160億澳元(約881.8億港元),高於早前IPO集資額上限764.47億港元,所得資金將用於還債。至今不足兩月,百威亞太便重啟IPO,據報目前正評估投資者需求。

趁市況回暖 最快下周招股

百威英博表示,再次把亞太業務上市的決定,取決於多種因素及市場環境。外電引述消息報道,近日市況改善為百威亞太分拆上市提供較佳的窗口。

信誠證券聯席董事張智威認為,今次百威亞太上市不包括澳洲業務,又把集資額減半,只要定價貼近同業華潤啤酒(00291)及青島啤酒(00168),相信成功上市機會較高;至於事隔兩月便急速再度IPO,他估計百威英博可能「等錢使」,又或預計未來市況轉差,加上近期內地熱炒內需股,不如趁機上市。

中國通海證券投資部副總裁洪龍荃指出,中美貿易戰似有改善跡象,令百威亞太趁市況向好乘機重啟IPO,而且百威英博亦需要資金,並估計今次上市成功機會較大。

券商料今次成功機會較大

翻查百威亞太最新招股文件,剝離澳洲業務後的去年收入為67.4億美元,按年增長10.5%,較「瘦身」前的8.6%增長為快;純利為9.59億美元,按年升67.7%,更遠較「瘦身」前的30.8%增長為快,主要因為澳洲為成熟市場,增長較其他地區為低。

滙證早前的研究報告顯示,無論銷量、總體市場規模,抑或高端啤酒增長,澳洲均是區內最低。以2018年至2023年的預測年複合增長率計,澳洲整體銷量增長只有0.2%,其餘市場則介乎0.9%至6.6%;而澳洲的市場規模增長預計只有1.2%,遠遜於區內3.7%至9%的增長。

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