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2019年9月7日

穆真 神州最前線

人行提早「雙降」 挺小企撐經濟

雖然領導層不諱言經濟下行壓力仍大,但市場憧憬短期內貨幣政策寬鬆,最快月中有全面降準及定向降準的「雙降」來臨;加上中美十月重啟經貿談判,令滬指在九月首個星期錄得五連陽,直逼三千點大關;A股三大分類指數更錄得百分之三點九至五點○五的按周升幅,差點令投資者有昇平盛世已然重返的錯覺。

也許經濟下行壓力非比尋常,更重要是須以亮麗成績慶祝國慶七十周年,加強信心與底氣備戰十月的中美貿易談判;加上維穩及粉飾櫥窗需求,央行昨天在A股收市後一如市場預期提早宣布「雙降」,先於本月十六日全面降準半個百分點;同時,為加大對小微企及民企支持力度,額外對省級行政區域內經營的城商行,定向降準多達一個百分點,並在十月十五日和十一月十五日分兩次實施,每次下調零點五個百分點。

雖然央行強調並非「大水漫灌」,但這次降準將釋放長期資金約九千億元(人民幣.下同),從而降低銀行每年約一百五十億元資金成本,更重要是通過銀行傳導,降低貸款實體利率。

實體經濟與A股,以至國情與世情,都似乎有不少「背馳」情況出現。任內第十二次訪華的德國總理默克爾,可能已被視為中國的老朋友,所以即使與中國總理李克強討論香港問題,明言要避免暴力、通過政治對話途徑才能解決香港的問題,亦未被中方指其「說三道四」。在兩人會見記者時,李克強更首次公開評論香港的示威,重申支持特區政府依法止暴制亂,並相信中國人有能力、有智慧辦好自己的事,是六月至今評論香港的最高級別中央官員。

另一邊廂,美國副總統彭斯日前訪問冰島時,呼籲冰島及所有美國盟友拒絕華為科技,昨天中國外交部發言人猛烈抨擊,指其言論說三道四,是「典型霸權主義和將經貿問題政治化」;同時亦表明美方應停止推動有關涉港議案,指「任何干涉香港事務和中國內政的企圖,都不會得逞」。更讓投資者憂心的是,十月中美重啟談判前的氣氛會否愈趨惡劣,並影響雙方貿易談判?

中方早前一直強調,「做好自己的事」更實在。一直受美方圍堵封殺的華為,昨天就宣布推出最強AI+5G手機芯片,即最新一代旗艦芯片麒麟九九○系列,亦是全球首款旗艦5G SoC芯片,難怪過去一星期以來,5G概念股一直領風騷。

套用內地術語,近期監管層不斷以財政政策「補短板」,包括早前國常會上,李克強提前下達明年專項債額度,以加大基建建設及擴內需。財政部副部長許宏才昨天進一步詳述有關細節,表明專項債作項目資本金,重點將投入十個重大基建設施領域,包括鐵路、收費公路、幹線機場、內河航電樞紐和港口、城市停車場、天然氣管網和儲氣設施、城鄉電網、水利、城鎮污水垃圾處理及供水。

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