2019年4月23日
安聯投資基金經理黃瑞麒認為,A股去年下跌是對中美貿易摩擦和經濟放緩反應過度,現價料仍有約10%上升空間。
MSCI世界指數中,由收入來自中國佔比最高的50家股票組成的MSCI World with China Exposure Index,理論上應最受中美貿易糾紛衝擊,但其全年跌幅僅12.61%。然而,以國內業務為主的滬深300指數,去年跌幅達25.31%。黃瑞麒分析,這代表市場率先計入壞消息而出現超賣。滬深300指數自今年開始升幅達33.71%之多,他相信是市場已恢復信心、修復估值的表現。
今年MSCI將提高A股權重
今年MSCI將進一步提高A股權重,黃瑞麒指國際資金既會因此作長期部署,亦會因為A股短線超賣而先行獲利,把部分資金抽調去其他新興市場,此時A股的散戶會補充流動性,支撐A股升勢。
現時A股預估市盈率大約13倍,較2016年至今平均市盈率約14倍,仍有約10%距離,「若內地散戶掌握定價權,加上年內有利好消息的話,可進一步推升A股超越(市盈率)14倍。」不過,要留意個別股份的機構投資者持股比例有否驟增,以此預示該股份是否仍有上升空間。
黃瑞麒管理的「安聯神州A股基金」,以MSCI中國A股在岸淨回報指數為基準,去年該基金年度回報(按資產淨值)下滑25.85%,跌幅少於基準指數的32.99%。年初至今,該基金累計回報為正23.72%,跑輸基準的正25.33%。該基金年初至今仍然錄得淨申購,而看好的板塊包括周期性消費(例如酒店、旅遊、家電)、新能源(上游生產商)、券商及高端製造業。
採訪、撰文:黃翹恩
放大圖片 / 顯示原圖
訂戶登入