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2018年8月3日

穆真 神州最前線

美發茅京方寸亂 唯有揸現金為上

「侵侵」揚言要提高對中國2000億美元輸美商品徵稅率,由10%勁加至25%,令中國遭逢歷史上從未面對過的「謬逆/疫戰」?習近平在周二舉行的政治局會議上推出的抗貿易戰6招,瞬間被美方破功。

即使過去兩天,官媒拚命要維繫國內各方對經濟前景信心,包括《人民日報》昨天在頭版發表的評論員文章,標題正是《堅定信心、保持經濟穩中向好態勢》。

不過,目前人心虛怯,憂心北京究竟有何實力戰勝這場貿易戰(或從中取得優勢),信心頓變「遜」心。難怪政治局會議後,A股連跌兩個交易日。周二主板滬指已急滑1.8%,昨天最低時更跌穿2800點關,見2726點,跌幅高達3.47%,反映恐慌情緒籠罩。

這還不止,近日每天都上演過山車行情的人民幣滙價激烈震盪至驟升暴跌;其中離岸人民幣於歐洲市開市早段,首度狂插至6.8677,較上日再暴瀉431點子,令早前力證人仔不會跌至「7算」的專家學者亦要見風駛𢃇,轉換口風指不排除有此可能。在此過程中,不排除是好息之徒藉中美息差,以至離岸及在岸人民幣亦有頗大的滙差,進行投機套利,但更大的誘因正是各方對貿易戰升溫下,對人仔貶值預期的套戥反應。

北京對美國射出的這支「大逆不道」的「謬疫箭」似乎方寸大亂。先看外管局在政治局會議後,昨天召開下半年外滙管理工作視像會議時,只重申周二政治局會議的定調與口徑,「有序實現人民幣資本項目可兌換」,促進「一帶一路」建設等。較具新意的只是表明要「做好首屆中國國際進口博覽會外滙管理服務工作」(11月5日在上海開幕),以及「建立健全跨境資本流動的《宏觀審慎+微觀監管》兩位一體管理框架」。但對如何應對可能繼貿易戰後再爆發的貨幣戰,卻未見有片言隻語表述。

投資者或須做好最壞心理準備,因為以「相反理論」看,商務部及外交部等在回應這場貿易戰時,已顯得有點焦慮,特別是商務部發言人自揭「短處」,指摘美方「四處散風,要和中方恢復談判」。這反證了目前中美雙方並未就貿易戰升溫有任何接觸,以至重啟談判可能,只重彈老調,「對於美方升級貿易戰威脅,中方已經做好充分準備,將不得不作出反制」。

此外,商務部長鍾山在8月1至2日的商務部擴大會議上表明要千方百計穩外貿、穩外資、擴消費(這正是政治局會議上提出「六穩」之中的「兩穩」);同時要「妥善處理中美經貿摩擦」,但怎樣妥善處理,則未有詳細說明。

面對此種內外相煎情況,看來最快「退燒」的「涼」方就只有「放水」。有報道指銀保監已下調銀行持有債轉股股權風險權重至250%,以緩釋資本壓力。但這些治標不治本方法,相信只能解一時之困,因而應對「侵侵」11月中期選舉前,對華殺氣騰騰,自保之法,唯有揸現金為上!

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